为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利(劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼lì)益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一(yī)方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系(xì)劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况(kuàng)；何德平(píng)知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别(bié)对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德(dé)平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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