美东(dōng)时间(jiān)周三，美(měi)联储发(fā)布的(de)最新会(huì)议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有(yǒu)必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们(men)目前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认为(wèi)“在未来的会议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到(dào)2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力可(kě)能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强(qiáng)于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行压力对经济(jì)活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联(lián)储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束(shù)加息是合理的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示(shì)，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布(bù)连(lián)续第(dì)十(shí)次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确(què)定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们(men)透(tòu)露未来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确(què)定，在这次(cì)利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储官员最关(guān)注的(de)还是掌握(wò)政(zxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤hèng)策的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息(xī)的选(xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤xuǎn)择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不会(huì)给出一(yī)个明(míng)晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强调(diào)，至(zhì)关重要(yào)的是(shì)不要(yào)传达降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或(huò)是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年(nián)底前(qián)降息25个基(jī)点。这种预(yù)期(qī)是基于(yú)这(zhè)样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进(jìn)一(yī)步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是(shì)依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们不(bù)会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行(xíng)业危机(jī)，美联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用(yòng)他们的工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足够的(de)流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外(wài)流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能力下降的(de)预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再(zài)次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确(què)定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高(gāo)度(dù)关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国(guó)国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦(bāng)政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的(de)背景下美联储会倾(qīngxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤)向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否(fǒu)有可(kě)能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示(shì)，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了(le)太(tài)多的(de)钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财(cái)政部周三发布的数(shù)据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会(huì)扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒作题(tí)材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本(běn)财(cái)年(nián)第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠(huì)于云(yún)计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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