本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升(shēng)空间。随(suí)着市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收益为负外(wài)，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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