大型股推(tuī)动了(le)2023年的美股市场的反弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市(shì)场领军股现在(zài)面(miàn)临的抛售风险要比(bǐ)其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接(jiē)受采访时表示，“到目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更(gèng)多的是向优质(zhì)资产和现(xiàn)金转移，这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想象的(de)要持续(xù)得长一些，但我们(men)仍然(rán)认为，最(zuì)终(zhōng)股(gǔ)价将更全面地反(fǎn)映经济衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一个(gè)领域，因此只有(yǒu)少数几只大型(xíng)公司的股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放(fàng)缓的经济环(huán)境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期后期行为(wèi)，即随着经济增长(zhǎng)开始减速(sù)，但并(bìng)未进入负增长区间，资金就会(huì)流(liú)向更优质的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国经济数(shù)据开始向收(shōu)缩的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始进一步减速，向负(fù)增长方(fāng)向滑去时(shí)，你往往会看到对(duì)高质量资产的(de)投(tóu)资转一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？向对现金的投资(zī)。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的(de)观点是，大型科技股一直受益于其他(tā)行业的抛售，但最(zuì)终一(yī)旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常(cháng)发生在市场反弹的(de)后(hòu)期。”

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