全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币(bì)市场中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经(jīng陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文)济(jì)和市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国(guó)第陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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