5月10日，有消息称部分银(yín)行相关部门收到《关(guān)于调整(zhěng)协(xié)定(dìng)存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限的通知》，四大(dà)国(guó)有银行协定存款和通(tōng)知存款自律上限的(de)下调幅度为30BP，其它金融机构(gòu)下调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起(qǐ)执行。本次拟下调中协定存款更多(duō)是对公业(yè)务，而通知存(cún)款(kuǎn)则集(jí)中(zhōng)于短期存(cún)款。

　　就本(běn)次协(xié)定存款及通知存款自律上限拟下(xià)调(diào)的背景、影响，后续货币政策(cè)走(zǒu)向等，记者(zhě)采访了招商基金研究部首席经济学(xué)家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基金总经(jīng)理助理(lǐ)兼现金管(guǎn)理部总(zǒng)经理邹德立、鹏(péng)扬基(jī)金固定收益(yì)副总监兼鹏扬利(lì)泽基(jī)金经理陈钟闻(wén)、平安基(jī)金、光大保德信基(jī)金、德邦基金等公募基金(jīn)公司及(jí)投(tóu)研(yán)人(rén)士。

　　在业(yè)内看(kàn)来，本轮(lún)调降更多(duō)是出于推(tuī)进利率市场化改革(gé)深化大背(bèi)景的考虑。对银(yín)行(xíng)而(ér)言，存款利率(lǜ)下调有助于减少存款定价的无(wú)序竞(jìng)争，降低银行负(fù)债成本；同时本次降息有助于促进投资、消(xiāo)费，也被(bèi)看作是促(cù)进宏观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长期(qī)来(lái)看，存款利率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率的紧迫(pò)性不高，但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上(shàng)行。预计(jì)下(xià)半年货(huò)币政策不(bù)会出(chū)现(xiàn)急转弯，延续稳健货币政策(cè)基调。

　　延续银行存(cún)款利率调降的(de)趋势(shì)

　　中国基金报记者：四大国有银行为何下调协(xié)定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认(rèn)为(wèi)，当前(qián)调降更多是出于推进利率市(shì)场化改革深化(huà)大背(bèi)景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律(lǜ)机制建立了存款利(lì)率市场化调整(zhěng)机制(zhì)，自(zì)律(lǜ)机制成员银行参考以(yǐ)10年期(qī)国债收益率(lǜ)为代表的债券(quàn)市场(chǎng)利率和以(yǐ)1年期(qī)LPR为(wèi)代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后(hòu)，国有大(dà)行去年(nián)9月下调存款利率，中小银(yín)行陆(lù)续跟(gēn)进(jìn)下调存款利(lì)率。今年4月(yuè)市场(chǎng)利率定价自律机制发(fā)布《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》，在(zài)相关指标中(zhōng)引入了存款定价惩罚措施。而此前4月(yuè)部分中小银行、农商行存款(kuǎn)利率下(xià)调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行(xíng)挂牌利率下调，均是在(zài)利(lì)率市场化改革推进背景下(xià)，银行出于自身经营(yíng)考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德立：银(yín)行近(jìn)年息差不断下行。在(zài)资产端定(dìng)价(jià)压力较(jiào)大且存(cún)款持(chí)续高增的情况下，压降存款成本成为改善息(xī)差的重要(yào)手段(duàn)。此(cǐ)外，2023年(nián)以来银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)向企业固定资产(chǎn)投资传导较弱，下调协(xié)定存款及通知存款自律上限有利于(yú)对公(gōng)客户留存的(de)活期资金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近(jìn)年来(lái)市(shì)场利(lì)率整体下(xià)行，实体(tǐ)经济(jì)综合融资(zī)成本不断下(xià)降，银行资产端(duān)收益下降(jiàng)较(jiào)为明显；第二，银(yín)行整体净息差持续走低，银行利润空间压(yā)缩明显；第(dì)三，企业和居(jū)民风险(xiǎn)偏好大幅下降导致存款增(zēng)长比(bǐ)较明显，存款市场(chǎng)供需关系发生了变化，降低了银(yín)行高吸揽储的必(bì)要性；第四(sì)，协定存(cún)款(kuǎn)和通(tōng)知(zhī)存款介于活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自律机(jī)制对于活期存款与定期存(cún)款(kuǎn)利率进(jìn)行了几(jǐ)轮调整，本次将(jiāng)协定存款与通知存款自律上限下调也(yě)是要将存款产品线的调整进行统一，全(quán)面缓解银行负(fù)债(zhài)压力。

　　综合(hé)各(gè)项(xiàng)因素，银行从自身经营情况(kuàng)考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通过自律(lǜ)机制协调(diào)调降负(fù)债成本(běn)，有利于(yú)提升银行放贷意愿，抑制资金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行宽(kuān)信用的政(zhèng)策(cè)贯彻(chè)落(luò)实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为(wèi)上限管(guǎn)控，贷款利率(lǜ)则为下限(xiàn)管控，近年来贷款利率下限(xiàn)管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定价(jià)方式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月(yuè)利率自律(lǜ)机(jī)制建(jiàn)立以来，4月和9月经历了两轮大规(guī)模存款(kuǎn)利率下(xià)降，主要是(shì)大行(xíng)和股份行参与(yǔ)，今年以来的调整更多是延(yán)续去年(nián)9月这一轮存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的(de)激(jī)励(lì)为主引入(rù)惩罚措(cuò)施，加速了中小银行存款利(lì)率(lǜ)补降的进(jìn)度。就(jiù)今年(nián)的(de)经济背景而言(yán)，疫后脉冲(chōng)式复(fù)苏(sū)后(hòu)经(jīng)济边际(jì)走弱，经济修复存在波(bō)折。目前居(jū)民超额储蓄高增(zēng)，实体融资需求有(yǒu)限(xiàn)，银行存款增加，降低存款利(lì)率可以引导减少信贷套(tào)利，助力经济增长。从银行(xíng)的角度，净(jìng)息差不断压缩，银行经营压力增大，调整存款成本成为改(gǎi)善(shàn)息差的重要(yào)手段。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：下调协定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限，主要(yào)影响对公客户(hù)在商业(yè)银行的活期类(lèi)存款收益，延续(xù)近期银行存款利率调降(jiàng)的趋势(shì)。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄趋势，特别是中小行高息揽储(chǔ)的(de)成本(běn)压力；另一方(fāng)面(miàn)，有利于引导超(chāo)额储蓄(xù)向消费(fèi)投(tóu)资转化，符合“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦(bāng)基金：存款利率机制创(chuàng)设以来，两轮利(lì)率(lǜ)调降(jiàng)都集(jí)中在活期和(hé)定期存款(kuǎn)，实际上忽略了这(zhè)些介(jiè)于(yú)活期和(hé)定期存款之间的存款的(de)利率调整，当下有必要一次性调整通知存款和协定存款利(lì)率上限，保证存款利率下调的有效性。银(yín)行一季度净息(xī)差水平均(jūn)创历史新低，上市银行整(zhěng)体(tǐ)净息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以有效降(jiàng)低银(yín)行(xíng)负债成本，增厚息差，缓解银行经营压(yā)力。

　　存款利率下行(xíng)仍是大势所趋(qū)

　　中国(guó)基(jī)金报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这(zhè)是(shì)未来大(dà)趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融(róng)数(shù)据，居民贷款偏弱之外，企业贷(dài)款也在边(biān)际转弱，但企业中长期贷(dài)款(kuǎn)同比(bǐ)多增幅度较大。在这种背(bèi)景下(xià)，MLF利率(lǜ)是(shì)否(fǒu)下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行(xíng)息差压力增(zēng)大，控制(zhì)存款成本成为当务之急。中小银行或有动力持(chí)续主(zhǔ)动(dòng)下调存(cún)款利(lì)率。长期来看，存款利(lì)率下(xià)行仍是大势所趋(qū)。因此银行降息潮可能仍聚(jù)焦于存款利率下(xià)调。

　　此外，广义上的(de)降(jiàng)息(xī)潮不仅仅集中在(zài)银行领域。以(yǐ)地方(fāng)债为例，2022年(nián)后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行(xíng)利差(chà)降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债(zhài)主体，其(qí)信用债收(shōu)益率仍有下行趋(qū)势和空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍(réng)是由实体经济资(zī)金供需决定的(de)，而央行的(de)政策利(lì)率(lǜ)、基准利率在一方(fāng)面要合适顺应市场环境，一(yī)方面也代(dài)表着政策意愿强调信号意义的作用。今年(nián)是(shì)真正(zhèng)疫后复(fù)苏的第一年，我们仍面临内(nèi)生动力不(bù)强需求不足的情况，央(yāng)行已经通过(guò)降准以及结构性货币(bì)政策(cè)等多项举措给(gěi)予了实体经济(jì)所需的一定的资金(jīn)投放支(zhī)持，有效降低了实体综合融(róng)资成(chéng)本，后续需要财政政策产业政策等配套政策继续激活内生动力扭转预(yù)期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况，短(duǎn)期调整政策利率的概率不(bù)大，但仍会维持(chí)资金合理充裕(yù)的环境，故从银行资(zī)产(chǎn)端的角度来讲，贷款(kuǎn)利(lì)率或仍维(wéi)持低位(wèi)，后续是否(fǒu)进一步下调(diào)要看实体经济复苏(sū)的情况。银行(xíng)负债端(duān)，存(cún)款基(jī)准利率下调的概率不大，而(ér)存款利率上(shàng)限(xiàn)的调整空间仍(réng)存在，而(ér)是(shì)否进一步下调要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导利率自律机制建(jiàn)立了存款(kuǎn)利率市(shì)场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年(nián)期国债收益率(lǜ)为代表的(de)债(zhài)券(quàn)市(shì)场利率(lǜ)和(hé)以1年(nián)期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理调(diào)整存款利率水平。在存款利率市场化调(diào)整机制作(zuò)用下(xià)，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版(bǎn)）》新增(zēng)存款利率市(shì)场化定价情况作(zuò)为合格审慎评估(gū)的扣分项，引(yǐn)发中小银行跟随(suí)调降存(cún)款利率(lǜ)。我们认为(wèi)，通(tōng)过存款利率(lǜ)下行，稳(wěn)定商业银行净息差进而保持贷款利(lì)率(lǜ)维持低位(wèi)或继续下行(xíng)，最终有(yǒu)利于社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金(jīn)融数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边(biān)际(jì)弱(ruò)修复趋势或仍在。近(jìn)期国债(zhài)利率持续(xù)下行(xíng)，银行间利率(lǜ)下行(xíng)，叠加银行存款定价(jià)下调，4月社融信贷低(dī)于预期，国内(nèi)降息预(yù)期被进一(yī)步强化。海外来看，全(quán)球经济进入衰退周期，加息周期基本结束(shù)，后续有(yǒu)望逐步迎(yíng)来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国(guó)国(guó)有大型商业银(yín)行和股份制商业(yè)银行(xíng)的定期(qī)存款利率已告别“3时代”。压(yā)降存款成本(běn)仍是大势(shì)所趋。一方面(miàn)，银行仍有净息差压力(lì)，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力加(jiā)剧明显，监管层面有动力去持(chí)续推动存款(kuǎn)利(lì)率下降，来保障银(yín)行(xíng)合(hé)理利差(chà)范围，增加银行信贷投放(fàng)的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在(zài)，存款持续高增，在揽(lǎn)储压力不大的基础上，银行自身(shēn)也有动(dòng)力(lì)去下调存款(kuǎn)定价来保障利(lì)差。

　　缓解银行负(fù)债及经(jīng)营压力

　　中(zhōng)国基金报：协定存款、通知存款(kuǎn)利率自律上限(xiàn)调整(zhěng)，将有哪些政策(cè)传导效(xiào)果？

　　德(dé)邦基金：一方面银行息差压力大是普(pǔ)遍现象(xiàng)，此次(cì)政策调整(zhěng)有望带动(dòng)中(zhōng)小银(yín)行主动跟随下(xià)调存款利率。另一方面，由于(yú)此前经济下行(xíng)影响，投资者悲观(guān)预期被放大，大量资金集中在银行存款端，此(cǐ)次(cì)存款利(lì)率下调也有望(wàng)带(dài)动存(cún)款资金的释(shì)放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释(shì)放了以(yǐ)下信(xìn)号：①减(jiǎn)轻(qīng)银行(xíng)息(xī)差压力。本(běn)次下调(diào)将引导银行的对公活期成本下降，存款降价叠加资产端让利压力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复，有利于(yú)增强银行内(nèi)生(shēng)资本补充(chōng)能力；②减少企业及居民的短期存(cún)款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民消(xiāo)费。

　　后续来看(kàn)，本次(cì)下调对市场的影响集中在以下两点(diǎn)：①规范银行的协定存(cún)款定价(jià)秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部(bù)分中小银行的(de)协定存款和通知(zhī)存款定(dìng)价(jià)过高，会(huì)对遵守自律机制、定价较低的银行产生揽储冲击(jī)。本(běn)次上限下调后会普遍(biàn)降低中小(xiǎo)行协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款利率，减少中小(xiǎo)银行间揽储恶意竞争，而对股份行及国有大行影响较小。②长(zhǎng)端利(lì)率下行仍有空间。市场降息预期升温(wēn)，但大概率落空。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款自律上限(xiàn)，主(zhǔ)要影响对(duì)公客户在商业银行的(de)活期(qī)类存款(kuǎn)收益，使(shǐ)得对公客户(hù)活期(qī)存款收益向对私客户看齐，一(yī)方面有助于缓(huǎn)解商业银行净(jìng)息差收窄趋势(shì)，另一方(fāng)面(miàn)有利于引(yǐn)导超额(é)储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存款利(lì)率自律上(shàng)限(xiàn)调整降(jiàng)低(dī)了银行负债成本，目前上市银(yín)行协定存(cún)款占总存款的(de)比重在13％左右(yòu)，重新规定协定(dìng)利率上限后，预计行业资金(jīn)成本可(kě)以缓(huǎn)释(shì)3-4bp左右(yòu)。另(lìng)一方面可以限(xiàn)制高息揽储，规(guī)范行业竞争(zhēng)，特别(bié)是降(jiàng)低(dī)银行对公活期存款成本压力，减轻银行负债及经营(yíng)压力。此外，银行负(fù)债端成本(běn)的下(xià)降(jiàng)使得银行盈利(lì)能力增(zēng)强，进一步打开了资产端收益率(lǜ)下行的空间，或带动(dòng)债券收益率(lǜ)不断(duàn)下行。

　　并(bìng)非降息的确定性(xìng)信号

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：未来存款(kuǎn)利率是否(fǒu)还有进一步下降的空间？对股债市场有何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利率的非(fēi)对称(chēng)下行(xíng)使(shǐ)得商业银(yín)行净息(xī)差已逼近1.8％的(de)监管下限(m是什么意思性取向xiàn)，经营压力倒(dào)逼存款(kuǎn)利率有进(jìn)一步调降的预(yù)期。一方面，为支持实体(tǐ)经济，政(zhèng)策(cè)导向下贷款加权平均利率创有统(tǒng)计(jì)以来新低，2022年(nián)12月(yuè)金融机(jī)构(gòu)人民币(bì)贷款加权平(píng)均利(lì)率较2020年初(chū)下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存款市场上的竞(jìng)争类似(shì)“非(fēi)零和(hé)博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款(kuǎn)市场份(fèn)额考核(hé)压(yā)力使得各行(xíng)下(xià)调存(cún)款利率动力不足(zú)，同样(yàng)2020年以来上市银行(xíng)存量存款平均成本率基(jī)本(běn)持平。贷款(kuǎn)和存款利(lì)率的非对称下行作(zuò)用下，2022年12月商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预期，有利(lì)于降低全社会无风险收(shōu)益率，利(lì)多永续经营性质的票息资产，比(bǐ)如利率债、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍然有(yǒu)下降的(de)趋势和(hé)空间。从(cóng)银行角度，2018年以来由于存(cún)款定期化，活(huó)期存款占比(bǐ)明显(xiǎn)下降，存款付息(xī)率(lǜ)有所抬升，与此同时(shí)，贷(dài)款收益率大幅下(xià)行，大(dà)幅加(jiā)剧了银行息差压力(lì)，这(zhè)使得控制(zhì)存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居(jū)民超额储蓄(xù)高增、企(qǐ)业(yè)存款提升、消费复(fù)苏较慢，监(jiān)管层面有动力去持(chí)续(xù)推动存款利率下降，促进存款流(liú)向消费和实际投(tóu)资。短期(qī)看，存款利(lì)率下调带动流(liú)动(dòng)性继续进入债(zhài)市，中短期(qī)利率，特(tè)别是(shì)中短期信用债利率仍有下行空(kōng)间。如果经济(jì)复(fù)苏较强(qiáng)，流动性也有(yǒu)可(kě)能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济(jì)有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧(jǐn)迫性(xìng)不高。但银(yín)行普(pǔ)遍以量补价(jià)，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难(nán)上行。考(kǎo)虑到存量贷款重定价等影响(xiǎng)，2023年银行息(xī)差压力增(zēng)大，中小银行(xíng)或有动力主动跟进下(xià)调存款利率。长期来看，有望带动存款(kuǎn)利率整(zhěng)体下行。现实中，存款(kuǎn)利(lì)率降(jiàng)低有助于压低全社会利(lì)率水平，利好债券，同时(shí)股票(piào)市场中，对流动性(xìng)敏感的股票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放的(de)信号来看，是否意味着(zhe)货币政策进(jìn)一步(bù)宽松？货币政策充(chōng)裕延续，但(dàn)解读为边际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四季度货(huò)币(bì)政策执行(xínm是什么意思性取向g)报告(gào)以及2023年(nián)一季(jì)度货政例会均表明(míng)当前货币(bì)政(zhèng)策基调(diào)未变，“精准有力”仍(réng)是(shì)第一要(yào)求，而在(zài)此(cǐ)基础上强调“着力(lì)支持扩(kuò)大内(nèi)需，为实(shí)体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长端(duān)利率仍有下(xià)行(xíng)空间，但这一调降(jiàng)是针对银(yín)行协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)利率自律上限，而非直接调降挂牌存(cún)款利率，存(cún)款利率下调并不等(děng)于政策利率(lǜ)就必须(xū)进行对(duì)等下(xià)调(diào)，市场不应视为(wèi)降息(xī)的(de)确定(dìng)性信号(hào)。

　　兼顾考量(liàng)收益(yì)性、流动(dòng)性以(yǐ)及(jí)安(ān)全性

　　中国基金(jīn)报：当前利(lì)率环境下，普通(tōng)投资者应该如何(hé)守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投(tóu)资者的(de)投资工具应该兼顾考量(liàng)收益(yì)性、流动性以及安全性。在存款利率下降的(de)背景下(xià)，短债(zhài)基金以及(jí)其他固收类(lèi)基金在具一(yī)定流动性(xìng)的同时，相较(jiào)活期存款和相当部分的银(yín)行理财产品(pǐn)，具(jù)有一定的超额收益(yì)，是风险(xiǎn)偏好较(jiào)低(dī)和风(fēng)险(xiǎn)偏好适中(zhōng)投(tóu)资(zī)者的合适(shì)投(tóu)资工具(jù)。

　　陈钟闻(wén)：今年初以来，债券市场利率整体下(xià)行，4月以(yǐ)来下行加(jiā)速，当前无论从绝(jué)对利率水平(píng)还(hái)是从信(xìn)用(yòng)利差(chà)，都回到了较低历史分位数(shù)水平，虽然债市多头环境仍未改变，但一致预期(qī)导致行情走的比较迅速(sù)，市场进一步盈利空间被压(yā)缩，若看不(bù)到央行货(huò)币政策增量政策(cè)，后续或(huò)进入震荡环境，而存量博(bó)弈交易下也(yě)可能会放(fàng)大市(shì)场波(bō)动(dòng)。

　　对于普(pǔ)通(tōng)投资(zī)者来说，在这样的环(huán)境下(xià)尽量选择防守类型的产品，规(guī)避市场波动，例(lì)如货币基金，而短债基金(jīn)中要选择久期短(duǎn)流(liú)动性好、历史回(huí)撤控制好的产品(pǐn)。

　　德(dé)邦基金：随着经济高频数据的弱化趋势显现，且(qiě)4月底政治局会议(yì)从(cóng)疫情后稳增长转向中长期调结构，政策发力预期下降，市场对经济(jì)的“弱复苏”预期进一步强化(huà)，因此股票市场(chǎng)也(yě)进入到“休(xiū)整期”。在(zài)市场震荡休整期(qī)，高股息策(cè)略往往跑赢市场。因此在(zài)当前环(huán)境下，建议关注行业估值水平较低，高(gāo)股(gǔ)息(xī)的(de)个股。

　　平安(ān)基(jī)金：目前面(miàn)临低利率环(huán)境，需要我们(men)识别(bié)金(jīn)融陷阱，抵挡住金(jīn)融陷(xiàn)阱(jǐng)的诱惑，比如(rú)面对收益率高达20％且能保本(běn)的(de)所谓理财(cái)产品(pǐn)。对(duì)普(pǔ)通投资者(zhě)而(ér)言(yán)，如果不具备相关(guān)专(zhuān)业知识，可以选择把投(tóu)资理财交给少数专业的人来做，让(ràng)优秀的基金经理(lǐ)管(guǎn)理自己的钱袋子(zi)。具(jù)备一定投资能力和风(fēng)控(kòng)能力的人士可(kě)通(tōng)过(guò)理财(cái)和投(tóu)资试图跑(pǎo)赢通胀，但(dàn)前提条件是做好风控，选(xuǎn)择适(shì)合自己风(fēng)险偏好的方(fāng)向(xiàng)和标(biāo)的。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：随着存款(kuǎn)利率下(xià)行，普通投资者(zhě)储蓄收益下降，为保持资金保值增值，投资者在评估自身风(fēng)险承受能力后(hòu)可适(shì)当(dāng)考虑公募货币基金、公募(mù)中短债基金、商(shāng)业银(yín)行现金管理类(lèi)产品等风险等(děng)级较低、支取相(xiāng)对灵活(huó)的产品(pǐn)。

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