今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平接近正(zhèng)常为什么福建女人不能娶，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大(dà)背景下，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规(guī为什么福建女人不能娶)模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人(rén)工智(zhì)能(néng)领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是(shì)全球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度(dù)末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年为什么福建女人不能娶中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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