美国(guó)债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往(wǎng)任(rèn)何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的(de)人(rén)来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是其他(tā)替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根(gēn)什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型据这份最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国国债。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美国最(zuì)高的AA什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型A信(xìn)用(yòng)评(píng)级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型p>

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的(de)大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所(suǒ)经历(lì)的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期(qī)美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能(néng)性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益率，这(zhè)些短期国(guó)库券被认(rèn)为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是(shì)6月初左右到(dào)期的国(guó)库(kù)券，因为这(zhè)批(pī)票据(jù)最为(wèi)接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从预(yù)期的纳税和其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间(jiān)，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国库券的市(shì)场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了(le)当(dāng)时(shí)的(de)创(chuàng)纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易(yì)员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会(huì)带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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