财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协(xié)会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各(gè)险企已就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调(diào)整评(píng)估(gū)利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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