华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的(de)美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新(xīn)投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报(bào)告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大(dà)型(xíng)股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以(yǐ)股票(piào)而(ér)不(bù)是现金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最(zuì)好(hǎo)的(de)投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地(dì)证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原则(zé)付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以及(jí)我们投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住(zhù)了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)市值在(zài)短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安(ān)德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加(jiā)入了以色列的(de)救(jiù)护(hù)车急救部(bù)门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstow经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感n Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力方面误经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的(de)收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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