金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力期货(huò)合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约(yuē)正在(zài)上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种周期的(de)原(yuán)因与白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里)经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前(qián)期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来(lái)说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分(fēn)通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报(bào)告(gào)显示(shì)，4月国际食(shí)品价(jià)格指(zhǐ)数出(chū)现1年(nián)以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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