全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球(qiú)太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市(shì)场带(dài)来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出(chū)水平一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一(yī)步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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