投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务(wù)上的(de)合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投资海外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜(qián)力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对低(dī)位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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