美东(dōng)时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在(zài)本月的会(huì)议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与(yǔ)他(tā)们(men)目前的预(yù)期(qī)一致，那么在这(zhè)次(cì)会(huì)议之后可(kě)能没有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经济(jì)增长将放(fàng)缓，这(幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导zhè)将消除(chú)进一步收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在未来的会议上(shàng)可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得(dé)令人(rén)无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预(yù)期(qī)更持(chí)久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行(xíng)压力对经济活(huó)动(dòng)的影响被证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而(ér)，也(yě)有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支持正在(zài)进行的(de)产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估(gū)过(guò)去加息的(de)影(yǐng)响和银行业的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连(lián)续第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业(yè)的(de)压力，官(guān)员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最关(guān)注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息(xī)的(de)选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降息的可(kě)能(néng)性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一(yī)步提(tí)高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变都(dōu)是(shì)有(yǒu)可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证(zhèng)据(jù)表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都(dōu)不(bù)应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们对此(cǐ)专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可(kě)能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区(qū)性银(yín)行(xíng)的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能力的(de)担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业(yè)压力再(zài)次(cì)加(jiā)剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突(tū)出的主题(tí)是，围(wéi)绕地(dì)区性(xìng)银行(xíng)业危机带(dài)来的信(xìn)贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态(tài)度(dù)，因为存(cún)在(zài)太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及(jí)时提(tí)高债务上(shàng)限，以避免金融体系(xì)和整(zhěng)体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了(le)美国(guó)国债(zhài)市场(chǎng)有序运作的(de)重要性，或强调了(le)有关当局继(jì)续解决与市(shì)场韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的(de)金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要(yào)只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍(réng)处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快(kuài)，但民(mín)主党(dǎng)需要(yào)意识到他们花(huā)了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看到(dào)炒作题材(cái)的(de)勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达在本财(cái)年第一财季总共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠(huì)于云计算平台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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