投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的(de)先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一(yī)共(gòng)包含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模最大的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际(jì)投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术(shù)、真正具(jù)有核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的投资(zī)标(biāo)的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的也要以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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