近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上(shàng)限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国(guó)企(qǐ)年内(nèi)涨幅居(jū)前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央国(guó)企上市(shì)公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎(yíng)来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年(nián)内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平均上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前(qián)，而(ér)基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容(róng)护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均(jūn)涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版、影视(shì)院线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高(gāo)位人(rén)气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓(cāng)而(ér)减持(chí)，不(bù)过(guò)，具体个(gè)股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值修(xiū)复仍在演绎。短期(qī)行情在(zài)热点题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来(lái)的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化(huà)整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入(rù)上市平(píng)台或重(zhòng)组预期的板块和标(biāo)的(de)，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期(qī)有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期(qī)与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任、建筑、军工、公共事业、交运和特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任通(tōng)信。

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