北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　粗犷，粗旷和粗犷区别在哪hape>

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持(chí)股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动大的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票的(de)研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北(běi)交所市(shì)值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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