中国金融行业加速(sù)对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立(lì)的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国(guó)内拥有(yǒu)外(wài)资控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公司来说，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照资(zī)质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国(guó)际证券(quàn)则延(yán)续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年(nián)获(huò)得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时(shí)间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大(dà)和(hé)证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业(yè)收入(rù)普遍(biàn)下(xià)降(jiàng)，外(wài)资控股券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投行业(yè)务(wù)手续费及(jí)佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管(guǎn)理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好了(le)中国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相(xiāng)当(dāng)亮(liàng)眼。当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗

　　从员工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数(shù)量(liàng)在(zài)行业内(nèi)排名(míng)下游，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩(mó)根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股(gǔ)东所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用(yòng)全球(qiú)化的(de)平(píng)台优(yōu)势，整合集(jí)团资源(yuán)，持续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标(biāo)客群机(jī)构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的(de)业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一(yī)批(pī)合(hé)资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受(shòu)让两(liǎng)家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互联互通(tōng)全(quán)球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)和(hé)瑞银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交(jiāo)易(yì)预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面(miàn)的(de)合并对(duì)两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商在(zài)中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司之(zhī)间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议(yì)和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的(de)运营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可(kě)能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在(zài)可能(néng)导致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的(de)重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于(yú)2008年(nián)的(de)瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全(quán)资持(chí)有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数(shù)量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为(wèi)行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理(lǐ)账(zhàng)户(hù)）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了(le)特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司(sī)大(dà)宗(zōng)减持(chí)服(fú)务、集团(tuán)间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业(yè)务(wù)联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式(shì)的综合(hé)性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富(fù)管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村集(jí)团(tuán)特色的高质量(liàng)财(cái)富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备案后(hòu)，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会(huì)核发(fā)新(xīn)增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融(róng)产品业务(wù)的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核(hé)心进行新产品和服(fú)务(wù)的研发(fā)工作，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户(hù)提供(gōng)财富管理综合(hé)解决方案，丰(fēng)富客户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进(jìn)私募(mù)股权基(jī)金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户(hù)提供直(zhí)接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资股东(dōng)打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具(jù)备外(wài)资(zī)银(yín)行股东背(bèi)景的券(quàn)商中较为(wèi)多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理部(bù)，负责公司高净(jìng)值个人客户综合(hé)财富(fù)管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台(tái)，依托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客(kè)户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为(wèi)客户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头部信托公(gōng)司(sī)达(dá)成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依(yī)托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行(xíng)全(quán)方位资产配置和满足客户(hù)全生(shēng)命(mìng)周期财(cái)富(fù)管理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一(yī)策(cè)略下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及(jí)多(duō当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗)元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放(fàng)的力度不断加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地(dì)为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限于从事(shì)资(zī)产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证券是首(shǒu)家新(xīn)设的外(wài)商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国(guó)内的外资控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外(wài)商独(dú)资(zī)券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成(chéng)为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有(yǒu)数(shù)家外(wài)资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券和青(qīng)岛意才证券已获(huò)第一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等(děng)先后在京会(huì)见美国桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融(róng)、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次(cì)来华(huá)亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金融机构(gòu)和全球(qiú)投资者带来(lái)了实实在(zài)在的机(jī)遇(yù)。各金融机构高(gāo)度重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资券商的(de)市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经(jīng)营范围(wéi)和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等(děng)加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既带来了国际金融机构全(quán)面参(cān)与中国资本市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融机(jī)构直(zhí)接(jiē)合(hé)作促进业务(wù)发(fā)展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务(wù)多元化发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融科技对行(xíng)业发展理(l当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗ǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场(chǎng)冲(chōng)击(jī)将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演变(biàn)。

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