消费(fèi)复苏的强烈(liè)信号下，美妆(zhuāng)市场还没有真正等来中国消费者(zhě)的回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年(nián)第三(sān)财季业绩显示(shì)，在(zài)截至3月31日的三个月(yuè)内，集团净销售(shòu)额同比(bǐ)下滑12％至37.5亿美(měi)元；净利润(rùn)从(cóng)上(shàng)年同期(qī)的(de)5.58亿美(měi)元大(dà)跌(diē)72％至1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛将业(yè)绩下滑(huá)主(zhǔ)要归(guī)因(yīn)于中(zhōng)国、韩国等亚(yà)洲地区旅游零售恢(huī)复(fù)缓慢导致库存高企，在打折(zhé)清理(lǐ)库存(cún)的同时(shí)，渠道的补货订单也有所减少。据管理层透露，本季度(dù)全球旅(lǚ)游(yóu)零售有机销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下滑的第四个财季。2023财(cái)年前三财(cái)季，雅诗(shī)兰黛净销售额(é)同比下(xià)降(jiàng)13％至(zhì)123.01亿美(měi)元；净利润同(tóng)比(bǐ)下降55％至10.39亿美元(yuán)。旅游零(líng)售的问题(tí)首当(dāng)其冲。

　　这一局面(miàn)不会很快扭转。该集团首席执(zhí)行(xíng)官Fabrizio Freda在财报交流会上表(biǎo)示，“亚洲旅游零售(shòu)业的复苏比我(wǒ)们预(yù)期的(de)更不稳定，其他地区(qū)更加缓(huǎn)慢，第四财季的不(bù)利(lì)因素(sù)比(bǐ)我们2月份预期的(de)要大得多。”

　　雅诗兰黛不(bù)得(dé)不再(zài)次下调全财年业绩预期。据预计，2023财年雅诗兰黛集团净销(xiāo)售额同比下降10％-12％；有机(jī)净销售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们也终于失去(qù)耐性。业绩发(fā)布当日，雅(yǎ)诗兰黛股价破(pò)纪录地(dì)暴(bào)跌(diē)超21％，直接从245美元/股左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅(yǎ)诗(shī)兰黛股价回升至203.54美(měi)元/股(gǔ)，市值为727.5亿美元(yuán)。但(dàn)和(hé)年初相比，该股(gǔ)票股价跌幅已近20％，市值(zhí)蒸(zhēng)发逾百亿美(měi)元。

　　押(yā)注旅(lǚ)游零售，零售(shòu)商(shāng)却在清(qīng)库存

　　作为(wèi)跨国(guó)美妆(zhuāng)企业的重要渠道，雅(yǎ)诗(shī)兰黛在旅游(yóu)零售(shòu)已深耕超(chāo)30年。如今被“控诉”的旅游零售(shòu)渠道(dào)，曾以高速(sù)增(zēng)长的态势让公司(sī)引以为傲。

　　据媒(méi)体报道，雅诗(shī)兰黛通(tōng)过该渠道(dào)每年触及超(chāo)过30亿消费者。雅诗兰黛集(jí)团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅(lǚ)游(yóu)零售推动雅诗兰黛在过(guò)去十年中实现巨大增(zēng)长(zhǎng)。

　　根(gēn)据雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团方面(miàn)透露，基于过去(qù)几(jǐ)年海南旅游零售快速增(zēng)长(zhǎng)，去年7月在海南发生新冠疫情时，集(jí)团(tuán)与零售商均对疫后(hòu)的(de)市场恢复(fù)信心十足，采购了(le)大量产品。但此后因恢复不及(jí)预(yù)期，导致该渠(qú)道危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高(dào)库存高(gāo)企，零(líng)售商目前仍(réng)在一边清(qīng)理库存(cú危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高n)，一边减少采购(gòu)量(liàng)，最终导(dǎo)致业绩问(wèn)题。

　　旅游零售渠道何(hé)以(yǐ)撼(hàn)动整(zhěng)个集团(tuán)业绩？从全球旅游零售(shòu)业务来看(kàn)，2004财(cái)年，雅(yǎ)诗兰黛的旅游(yóu)零售业务销售(shòu)额约占全年(nián)销(xiāo)售额的(de)6％，到2021财年该(gāi)业务销售额(é)占比达到28％，超过集团销售额的1/4。且旅(lǚ)游零售渠道在雅诗兰黛集团的护(hù)肤、彩妆、香水(shuǐ)和护发等整(zhěng)个(gè)品(pǐn)类渠道中(zhōng)市场份(fèn)额领先。

　　随着海南(nán)离岛免税在疫情期间(jiān)快速发(fā)展，中国旅游零售市(shì)场对于雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团更(gèng)是举足轻重。2022财年报告(gào)指出，集(jí)团最大的客户就是在中(zhōng)国旅游零售渠道中销(xiāo)售(shòu)产品(pǐn)。正因为(wèi)如此，海南(nán)旅(lǚ)游零售(shòu)渠(qú)道(dào)的疲(pí)软就直接(jiē)导致了在第三(sān)财季，雅(yǎ)诗兰(lán)黛护肤品类净销售额从2022财年的23.95亿美元暴(bào)跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美元。海蓝之(zhī)谜、雅诗兰(lán)黛(dài)、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额(é)均有所下滑(huá)。

　　雅诗兰(lán)黛在交流会上提及，过去半年里虽(suī)然海南旅游客流(liú)在增加(jiā)，但是该(gāi)市场的美妆(zhuāng)消(xiāo)费(fèi)转化却远不及预期(qī)。此(cǐ)外(wài)时(shí)代(dài)财经注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零售渠道(dào)商品的“地板(bǎn)价”一直以(yǐ)来被不少(shǎo)消费(fèi)者(zhě)诟(gòu)病。

　　过去两年里(lǐ)，韩国、日本(běn)免税渠道的大量商品(pǐn)通(tōng)过保税仓形式流入中国(guó)市场，在库存饱和(hé)、直(zhí)播、离岛免税等多(duō)方(fāng)因素带动下，各渠道(dào)竞争(zhēng)激烈，许多明(míng)星产品在市(shì)场上价格“击穿(chuān)地板”。雅诗兰黛集团旗下的(de)品牌雅诗兰黛(dài)与倩碧就是其中典(diǎn)型。

　　巴克(kè)莱银行分(fēn)析师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗(shī)兰黛集团旅游零(líng)售业务内(nèi)部(bù)的控制(zhì)度和话(huà)语(yǔ)权(quán)提出质疑。今年(nián)初(chū)，雅诗(shī)兰黛(dài)等国际美(měi)妆纷纷提升售价，同(tóng)时伴随(suí)的还(hái)有(yǒu)旅游零售(shòu)渠道的折(zhé)扣收(shōu)缩(suō)，这从一定(dìng)程(chéng)度上也(yě)阻(zǔ)碍了消费者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆(zhuāng)市场(chǎng)尚未复(fù)苏(sū)

　　雅诗兰黛集团的困境(jìng)也并非个例。今年(nián)以来，其他美妆集(jí)团也(yě)没有等(děng)到(dào)中国消费者如预(yù)期(qī)那般回归(guī)。

　　截至(zhì)3月31日，宝(bǎo)洁在(zài)中国最新(xīn)财(cái)季有(yǒu)机销售额同比增(zēng)长2％，但(dàn)旗(qí)下王牌化妆品牌SK-II因游客未(wèi)大规模(mó)回归而在旅游(yóu)零售(shòu)渠道的销(xiāo)售(shòu)额有所下(xià)降。

　　“想到(dào)惨，没想到这么惨。”一位(wèi)国际美妆品牌(pái)内部(bù)人士(shì)对(duì)时代财经(jīng)形(xíng)容今(jīn)年以来的(de)市(shì)场情况。另据多位美(měi)妆行业人士透(tòu)露，今年一(yī)季度品(pǐn)牌销(xiāo)售平平，美妆消费复苏不及预(yù)期也成为共(gòng)识。“经济大环境(jìng)不好，化妆品成(chéng)为可以(yǐ)缩减的支(zhī)出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集团也在(zài)最新财季指出，中国所在的北亚市场在(zài)集团增(zēng)速垫底(dǐ)，仅(jǐn)1.9％。公司管(guǎn)理层(céng)直言，线(xiàn)下的客流回来了，但销售尚未复苏。而本土(tǔ)头部美妆公司贝泰妮在今(jīn)年一季度(dù)营(yíng)收和(hé)净利润增(zēng)速均(jūn)显(xiǎn)著放缓。

　　这亦导致了上游代(dài)工(gōng)厂的订单(dān)缩减。一位国(guó)际美妆(zhuāng)巨头(tóu)代工厂内部人士表(biǎo)示，“比(bǐ)去(qù)年好，但生意没(méi)有预期的那么乐(lè)观(guān)。”而这(zhè)个(gè)差距主(zhǔ)要反(fǎn)映在订单数量(liàng)上。

　　值(zhí)得关注的是，在今(jīn)年一季度(dù)，曾在(zài)疫情三年(nián)依托直播而猛增的线(xiàn)上销售彻底(dǐ)“哑(yǎ)火”。

　　据(jù)华福证券研报，今年(nián)1-3月(yuè)淘系销售口径显示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)集团旗下(xià)雅(yǎ)诗兰(lán)黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗下资生堂品牌，GMV与(yǔ)销售量均同比录得(dé)双(shuāng)位数下滑，其中(zhōng)雅诗(shī)兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本(běn)土品牌方面，华熙生物的(de)润百颜，贝(bèi)泰妮的(de)薇(wēi)诺娜，上(shàng)海家化的玉(yù)泽、佰(bǎi)草集(jí)，水羊股份御泥(ní)坊等都(dōu)没能逃脱GMV大幅下滑的命(mìng)运。

　　图片来源(yuán)：华(huá)福证券(quàn)

　　在某国际美妆集(jí)团电商部(bù)门工(gōng)作的歪歪（化名）对时代财经(jīng)透(tòu)露，业绩增长贡(gòng)献多来(lái)源于几个头部品牌，“因为前几年直播美妆腾飞，品牌目标(biāo)原本高得(dé)离谱，高得我都(dōu)想摆烂了。我们品牌(pái)去年（销售）比前(qián)年涨60％，但今年的全年目标(biāo)比去年实(shí)际(jì)达成同比下降10％。集(jí)团还有一些品(pǐn)牌(pái)也在降标。”

　　她还指出，因为销(xiāo危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高)售疲软，今年以(yǐ)来品牌的各项(xiàng)费用均有缩减，“下调(diào)的费用有推广(guǎng)费(fèi)、活动(dòng)费、赠品费，以(yǐ)及参(cān)与(yǔ)电商(shāng)平台满减活动时减下(xià)来的差价(jià)。”

　　小品牌的日子(zi)似(shì)乎更难(nán)。据一名纯净美妆品牌(pái)市场人员透(tòu)露，“一季(jì)度(dù)销售目(mù)标倒是完成了，但是(shì)现在品牌方都发猛力，竞争(zhēng)激烈，消费者要求也变高了(le)。我们线上的(de)投放费用几乎是从1到0，去年计划还做了明星投放、达人(rén)投放，今(jīn)年(nián)本来有计划，但现在(zài)全部(bù)停止(zhǐ)了。公司架构还在(zài)调整。”

　　美妆市场何时(shí)真正回暖？目前鲜(xiān)少(shǎo)有人能给出明确答案，“静(jìng)观其变”成了不少业内人士对当下市场的判断。年初的各公司的涨价(jià)策略显然未能解决根本问(wèn)题，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时有公司毅然选择加码供应链投(tóu)资(zī)，以缩短市场(chǎng)反应周期；有公司选择收购潜力品牌(pái)，创造增长(zhǎng)引擎；还有公司则(zé)重押线下专柜，深入低线城市抢占市场份额(é)。

　　疫情(qíng)政(zhèng)策(cè)调整后，消费(fèi)者们首先奔向餐饮、旅游等典(diǎn)型的线(xiàn)下消费(fèi)场景，而美妆(zhuāng)领域似乎无(wú)法享受到这场消费的(de)复(fù)苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高