券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季(jì)报(bào)悉(xī)数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的(de)十大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的(de)优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则(zé)以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩(jì)，但营业(yè)利(lì)润仍未(wèi)实(shí)现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年一(yī)季(jì)度同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的(de)券商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出(chū)前(qián)十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被卖(mài)方研(yán)究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解(jiě)读东方证券一季(jì)报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证券加大(dà)杠(gāng)杆(gān)经营(yíng)投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松(sōng)预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩(jì)核(hé)心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核(hé)心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措(cuò)施(shī)落地(dì)，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大(dà)幅(fú)修复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的公(gōng)司(sī)预(yù)期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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