本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企业(yè)，但基(jī)本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格(gé)上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行业(yè)需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵(hán)盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方案能力(lì)的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下(xià)一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目的(de)是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且(qiě)公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域(yù)，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为功率、传感和(hé)传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发(fā)以(yǐ)及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常(cháng)高，因此(cǐ)利(lì)润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公司大得多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染料(liào)印染(rǎn)加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的(de)一(yī)半(bàn)都(dōu)不(bù)到，下(xià)游服(fú)装行业景气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及(jí)服(fú)务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是(shì)趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事电力(lì)工程技术服务(wù)及地理信息(xī)技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的(de)国(guó)家电网，本(běn)质上是(shì)工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注(zhù)了(le)。

　　兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ght: 24px;'>兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ng>八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能(néng)力(lì)和集(jí)成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流(liú)量接入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视(shì)频(pín)会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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