海(hǎi)通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑，利润向下游转移(yí)n是正极还是负极，L是正极还是负极；中(zhōng)游(yóu)制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅度(dù)放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增(zēng)。 数字经济(jì)归母净(jìng)利单季(jì)同比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和(hé)半导体产业盈利有待(dài)改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半导体材料和半导体设备维(wéi)持(chí)较(jiào)高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提(tí)升，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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