本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就(ji纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同ù)成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入(rù)和(hé)产品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好的(de)时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的(de)下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段工(gōng)序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年结(jié)束），公司也(yě)预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显然(rán)是要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业(yè)竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和(hé)印花(huā)，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公(gōng)司(sī)继(jì)续独立(lì)经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化(huà)是(shì)趋(qū)势(shì)，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业(yè)前(qián)景不(bù)算很(hěn)差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服(fú)务及地理信息(xī)技术(shù)服(fú)务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术服务收(shōu)入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公司(sī)，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射(shè)频前端芯片设(shè)计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发(fā)投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大(dà)量机(jī)构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精(jīng纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同)特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户(hù)和军工集(jí)团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越来越(yuè)高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度(dù)极(jí)高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户(hù)提(tí)供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决(jué)方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提供(gōng)定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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