大型(xíng)股推(tuī)动了(le)2023年的(de)美(měi)股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别能不会(huì)持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济衰退逼(bī)近，这些市场领军股现在面临的抛售风险(xiǎn)要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接(jiē)受采访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更(gèng)多的是向优质资产和现金转移，这种情(qíng)况比我们(men)想象的(de)要(yào)持续(xù)得长一(yī)些，但我们仍然(rán)认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更(gèng)全(quán)面地(dì)反映(yìng)经(jīng)济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只(zhǐ)大型公(gōng)司的股票引(yǐn)领市(shì)场走(zǒu)高。他同时也补充道，市(shì)场(chǎng)行为通常与(yǔ)增长放(fàng)缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为，即(jí)随(suí)着经济增长开始(shǐ)减速，但并未进入负增(zēng)长(zhǎng)区间(jiān)，资金就会(huì)流向(xiàng)更(gèng)优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济(jì)数据开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资者(zhě)将(jiāng)越(yuè)来越看空股市(shì)，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步(bù)减速，向(xiàng)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别负增长方向(xiàng)滑去时，你往往会看(kàn)到对高(gāo)质量资(zī)产的投资转向对(duì)现金的投(tóu)资。”

　　这就意味(wèi)着(zhe)，这(zhè)些大型公(gōng)司(sī)股价的(de)稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面临更(gèng)大的(de)风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市场技(jì)术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们(men)的观点是(shì)，大型科技股(gǔ)一直受益于其他行(xíng)业的抛售，但最终一(yī)旦这种轮转结束(shù)，这些指数将相当脆弱。这(zhè)种分(fēn)散通常发(fā)生在市场反弹的(de)后期。”

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