自(zì)4月下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权(quán)重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能(néng)源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么lt="越跌(diē)越买！最(zuì)近1个月，吸金超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808617.png">

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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