金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们(men)做(zuò)空(kōng)纯(chún)碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订单下(xià)滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通(tōng)现货(huò)、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修的(de)兑现造(zào)成(chéng)现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳(wěn)的迹(jì)象，但是(shì)驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻(bō)璃的(de)表现环(huán)比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反(fǎn)馈和实(shí)际(jì)地产(chǎn)的(窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污de)表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我们(men)还(hái)是得(dé)考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素，往年下游(yóu)存在(zài)压缩原片库(kù)存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货(huò)价(jià)格，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确(què)实难以出(chū)现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套思路。

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