个人(rén)养老金(jīn)业务试点落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人养老金开始(shǐ)进(jìn)入为期一年(nián)的试点，在(zài)全(quán)国(guó)选(xuǎn)取(qǔ)了36个试点城市(shì)和地区进行(xíng)推(tuī)进。据人力资源和社会保障部(bù)数(shù)据显示，截至今年3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初步(bù)打(dǎ)开。

　　作(zuò)为(wèi)个人养老金业务的代销(xiāo)主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭借(jiè)其与(yǔ)权益产品的紧密联(lián)系和与投资者的深度了解，在养老(lǎo)基金销售方面(miàn)已有多方实践。时值(zhí)个人养老金业(yè)务试点推行半年之际(jì)，中国基(jī)金报记者深入多(duō)家券商，了解个人养老(lǎo)金(jīn)代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富管理优势(shì)

　　券商(shāng)深(shēn)耕(gēng)个人养老金市场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫(yán)晶(jīng)滢

　　试点半年(nián)以(yǐ)来，个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务正在(zài)获得更多(duō)证券(quàn)公(gōng)司的重(zhòng)视。

　　早在(zài)去(qù)年11月个人养老金(jīn)试点(diǎn)落地，14家券商获得代(dài)销(xiāo)资格。截(jié)至今年3月(yuè)31日，证监(jiān)会更新名(míng)录(lù)中个人养(yǎng)老金基金(jīn)数(shù)量增加至(zhì)143只，券商(shāng)数量(liàng)扩容至18家，平安证券、安信证券及中信(xìn)证券（山(shān)东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基金最(zuì)主要(yào)的(de)代(dài)销方(fāng)之一，证券公(gōng)司(sī)在个人(rén)养老金业务试点(diǎn)的铺开(kāi)和推广中(zhōng)持续(xù)发力，个人(rén)养老金业务也成为(wèi)大型券商们财富管理转型的重要(yào)抓手。通过精心布局产品及渠道(dào)，与基金投(tóu)顾服务结合(hé)，试点券商充分发挥(huī)财富管理(lǐ)优势，做“精”养(yǎng)老基金销售。

　　产品布局：要全(quán)更要精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前(qián)，个人养老金可投资的(de)产品主要有四类(lèi)：银行(xíng)理财、储蓄存(cún)款、养老(lǎo)保险(xiǎn)、公募基(jī)金。据人社部个(gè)人养老金产品名录(lù)显示，当前上线(xiàn)个人养老(lǎo)金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理财类产(chǎn)品、基金类产品、保险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券公司(sī)代销个人养老金产(chǎn)品资格受到明显限(xiàn)制(zhì)，仅部分具备保险兼业代理牌照的证券公司可(kě)销(xiāo)售养老保险(xiǎn)，大(dà)多(duō)数试点券商(shāng)将视线聚焦于公(gōng)募基金上进行重点开(kāi)拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老金基金(jīn)销售资格，完(wán)成(chéng)全部40家(jiā)基金管理公司共计126只(zhǐ)个人养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金产品(pǐn)的上线，基本实现(xiàn)个人养老金公募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务(wù)负责人向中国基金报记者介绍(shào)称，中(zhōng)信建投已引进华夏(xià)基金(jīn)等(děng)发行养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后(hòu)续将不(bù)断完善产品(pǐn)池。东方证券亦表示，目前(qián)已(yǐ)基本实(shí)现(xiàn)了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人(rén)指出，从客(kè)户服务办理(lǐ)的角(jiǎo)度看，大部分客户(hù)更愿意在产品货架丰富的机构办理个人养老金业务。因此(cǐ)在服务体系的基础架(jià)构上，风格多样、风险收(shōu)益多(duō)元(yuán)的产品货架能够带给客户更好(hǎo)的服务办(bàn)理体验，产品(pǐn)布局的“全(quán)面”是个人养老金业务的基础(chǔ)。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资(zī)选择的(de)角度讲，大部分客户对(duì)于金融(róng)产品的特征和策略(lüè)的认知(zhī)、对(duì)自身(shēn)投资(zī)能(néng)力、投资意愿(yuàn)、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客户(hù)筛选“合(hé)适的产品”，就成(chéng)为服(fú)务(wù)机(jī)构的(de)“核心竞争力”。在全面引(yǐn)入(rù)个人养老金可投资的(de)产(chǎn)品类(lèi)型的基础(chǔ)上(shàng)，各家机构需(xū)要深入(rù)、充分、严谨地研究每类产(chǎn)品的(de)特性(xìng)；结合存量客户的个性化画(huà)像和(hé)客(kè)户(hù)特点，为客(kè)户提供切实可行的产品(pǐn)评估体(tǐ)系和(hé)养(yǎng)老规划(huà)方案。

　　实(shí)际上，对于个(gè)人投资者来说(shuō)，当前阶段认(rèn)可并开通个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户的理(lǐ)由，一是来(lái)自开户(hù)渠道的多重(zhòng)福利动员，二是(shì)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金带来的个税抵扣优(yōu)惠。但不可否认的(de)是，虽然开户数(shù)量众多，但(dàn)缴存比率仍不理想。

　　由于(yú)个人养老金退休(xiū)后才能取出(chū)，这每年(nián)12000元自(zì)然是需要在账户内(nèi)充分利用长(zhǎng)期(qī)投资(zī)，但如何投资也令不少投(tóu)资者犯(fàn)难(nán)：买什么、买(mǎi)多(duō)少，在(zài)哪(nǎ)买(mǎi)、怎(zěn)么买，选择越多，困(kùn)难(nán)越多。现有养老(lǎo)产(chǎn)品的选择已令投资(zī)者目不暇接，如何(hé)让投(tóu)资(zī)者选择(zé)到适(shì)合自己(jǐ)的产品，证(zhèng)券公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名(míng)高素质(zhì)的投资顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适合自身的养(yǎng)老产(chǎn)品，做好养老规划和资(zī)产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投(tóu)采取线上线下相结合的方式(shì)，注重交流和体验，为客户(hù)提(tí)供有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安(ān)在(zài)推(tuī)广个人养老金业务时曾介绍(shào)，其结合个人(rén)养老金基金特点(diǎn)，细化形(xíng)成“甄选100个人养老金基金评(píng)价(jià)标准”，综(zōng)合基(jī)金公司(sī)治理水平(píng)、投研能力、业绩评价、风险管理、声(shēng)誉口碑量化评(píng)价，优选值得信赖的养老(lǎo)金(jīn)基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家(jiā)”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益(yì)性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色(sè)养老(lǎo)金基金产品清(qīng)单，满足养老金客户(hù)个性化养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)。

　　渠(qú)道(dào)：打(dǎ)造“一(yī)站(zhàn)式”养老

　　拓(tuò)展(zhǎn)“上门服(fú)务”企业员工(gōng)

　　不得不(bù)承认的(de)是，虽然证券公司营业网(wǎng)点数量在“金融圈”内并(bìng)不算少(shǎo)，但远难以(yǐ)与(yǔ)大(dà)型商(shāng)业银行的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业(yè)银行(xíng)召开的(de)2022年报发布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行(xíng)已经累计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列(liè)全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道开通(tōng)个人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方面，国(guó)家社会保(bǎo)险公共服务平台上(shàng)仅可查(chá)询商业银行个人养老金业务开(kāi)办情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开办(bàn)个人(rén)养老金业务的(de)银行中(zhōng)，有22家开设了(le)资金账户和储蓄交(jiāo)易(yì)业务，8家同时开展了基金交(jiāo)易业务(wù)、保险交易业务和理财交易(yì)业务。

　　与大(dà)型商(shāng)业银行(xíng)所拥(yōng)有的产品和(hé)渠道优势相(xiāng)比，证券公司(sī)个人养老金业务的规模相对有限，仍处于积(jī)极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽(suī)然网(wǎng)点数量难以(yǐ)比拼，但券(quàn)商发力(lì)个人养老金业务，自有(yǒu)其独特(tè)“打法”。记者注意到(dào)，多家(jiā)券商在推广个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务时，将“一站式”服务作(zuò)为宣传重点。

　　例如(rú)，国(guó)泰(tài)君安此前(qián)表示，其(qí)个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)从(cóng)引(yǐn)导(dǎo)客户形成科学养老理财观念的长远视角出(chū)发，为客户提供从产品策略、到产品优(yōu)选(xuǎn)、再(zài)到组合(hé)配置的全周期专业资(zī)配(pèi)服务和(hé)一(yī)站式的产品(pǐn)选择。中信证券亦推出个(gè)人养老金投资一站式解决方案“信养计划”，为客户提(tí)供含账户管理、资产(chǎn)配置(zhì)、服(fú)务(wù)陪伴于一体的个人养老金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进(jìn)来(lái)”并全方(fāng)位服务(wù)投(tóu)资者外，“走(zǒu)出去”也是(shì)部(bù)分券商(shāng)开拓个人养(yǎng)老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐(xú)海宁向(xiàng)记者介(jiè)绍，东方证券基于对个人养老金目标客群(qún)的深入研究，将开发大中(zhōng)型企业作为(wèi)个人养老金(jīn)客户拓展的重点方向，制定了(le)“上海深度、全国广度(dù)”的推广计划。

　　具体而言，东方证(zhèng)券协同系统(tǒng)内成员公(gōng)司开(kāi)展走(zǒu)进企业推广个人养老金活动，为企(qǐ)业单位员工提供个人养老金上门服(fú)务，免去客(kè)户前往营业(yè)厅办理(lǐ)业务路上花费的(de)时间，提(tí)高服务效率，节约(yuē)客户(hù)时间。展业初期组(zǔ)织了超过100场的个(gè)人(rén)养老金(jīn)走(zǒu)进企业(yè)服务活动，覆(fù)盖企(qǐ)业员工近万人。

　　个人养老(lǎo)金制度试点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负手

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月(yuè)下(xià)旬(xún)，券商代销个(gè)人(rén)养老金业务“开闸”，多家获资质(zhì)的机构正式(shì)展业(yè)，逐鹿个人养(yǎng)老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年，相关产品的收益率和回撤(chè)情况(kuàng)、产(chǎn)品能否真(zhēn)正(zhèng)满(mǎn)足养老诉(sù)求(qiú)等问(wèn)题，持续(xù)成(chéng)为市(shì)场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足(zú)养老(lǎo)需求，投资(zī)者更(gèng)希望能实(shí)现低(dī)波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保值增值(zhí)同时又(yòu)让客户体验良好是个(gè)人养老产品(pǐn)成(chéng)败的(de)关(guān)键。

　　提供更匹配(pèi)的养老产品(pǐn)

　　同时(shí)服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务(wù)已然成为券商(shāng)财富管(guǎn)理转型的核心方向之(zhī)一(yī)。通过不断完(wán)善客户服务体(tǐ)系(xì)，满足客户多层次金融(róng)需求，促进财富管理业务高质量发(fā)展，券商(shāng)在业务(wù)内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人(rén)士(shì)表示，在客户分(fēn)类服务方(fāng)面，会根(gēn)据(jù)国家政(zhèng)策选(xuǎn)择社保关系在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税(shuì)优(yōu)且对(duì)税(shuì)优敏感、对(duì)理(lǐ)财有初步认(rèn)知的客(kè)户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点扩大和客户(hù)画像的覆(fù)盖(gài)进行(xíng)后续服(fú)务。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁(níng)表示(shì)，证券(quàn)公(gōng)司可(kě)重点关注企事业单位(wèi)员工(gōng)，特别(bié)是(shì)大中型城市具有一定经营规(guī)模的企(qǐ)业员(yuán)工(gōng)，他们能够享受个(gè)税抵扣的优势，具(jù)备一定投资意识(shí)和(hé)财务(wù)认(rèn)知；这类人群对未来退休有(yǒu)一定(dìng)的规划和想法。

　　同(tóng)时，由(yóu)于个人(rén)养老金是一个增量(liàng)市场，对证券公(gōng)司而言(yán)，针对潜在(zài)客群(qún)可以(yǐ)全(quán)市场覆盖。证券公司可(kě)以(yǐ)通(tōng)过投研(yán)优势和专(zhuān)业投顾队伍，创造更多(duō)养老投(tóu)资场景，跟踪了解客户的(de)风险偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不同风(fēng)险类(lèi)型的养老基金，帮(bāng)助客户(hù)建(jiàn)立个人养老金(jīn)投资计划(huà)。此外(wài)，证券公司可(kě)以通(tōng)过加(jiā)强顾问服务，帮助客户(hù)有效应对投资组合净值(zhí)的波(bō)动(dòng)，引导客(kè)户持续(xù)参与养老金投资，提升客户养老(lǎo)投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表示(shì)，会针对不同风险承受能力(lì)、不同(tóng)年(nián)龄结构和不同(tóng)资金体量(liàng)制(zhì)定个(gè)性化(huà)养老策一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心(cè)略。比(bǐ)如(rú)对每年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为(wèi)居民（无需开户）提(tí)供符(fú)合监管部门要(yào)求的金融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰富的“安养计划(huà)plus”养(yǎng)老(lǎo)金融服务(wù)，包括养老计算器、个(gè)性化(huà)的补充养老(lǎo)解决方案、定期的养老(lǎo)方(fāng)案跟踪报告以及养老直播服(fú)务，做好“老百姓身边的养(yǎng)老专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券(quàn)公(gōng)司(sī)需要有长远(yuǎn)眼光，打(dǎ)造(zào)增量市(shì)场，承担(dān)起构建养老金第三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面(miàn)，应加大(dà)资源投入，通过教育和陪伴，提高客户对个人养老(lǎo)金的认知。走(zǒu)进企事业单位，通(tōng)过上门服务的方式触达企业(yè)和(hé)客户(hù)，举(jǔ)办专题(tí)讲(jiǎng)座、在线研讨会和投资教育活动，帮助客(kè)户(hù)了(le)解个人养老(lǎo)金的重(zhòng)要性、投资策略和长期规划，激发(fā)客(kè)户(hù)对个人养老金产品的(de)兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建立内容丰(fēng)富(fù)的(de)一站式个人养(yǎng)老金专区，既(jì)包括(kuò)产品购买、定投、持仓查询等基础功能(néng)，提(tí)供丰富的养老资讯和实用养老工(gōng)具（如节税计算器），加(jiā)强与客(kè)户的(de)深度(dù)互(hù)动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入(rù)智能科技和(hé)人(rén)工智能(néng)技术，通过数据分(fēn)析和算法模型，根据客户(hù)的风险(xiǎn)承(chéng)受能力(lì)、资产(chǎn)状况和目标退(tuì)休年限，定制化推荐(jiàn)养老金(jīn)产品(pǐn)组(zǔ)合(hé)，并(bìng)提(tí)供(gōng)实时投(tóu)资(zī)组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老投资保值增(zēng)值。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相关业务负责(zé)人则(zé)表示，可以通过(guò)“人+科技(jì)”，在大数据智能客户分析系统的基础上(shàng)，可以(yǐ)针对不同养老诉(sù)求的客户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合）是(shì)后(hòu)面(miàn)的“0”，二者(zhě)有(yǒu)机结合(hé)，为不同生命周期和年龄阶段的客户提供专业(yè)的、一(yī)对(duì)一(yī)的养老(lǎo)配置服务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负

　　客(kè)户体验成(chéng)产品(pǐn)胜负手

　　个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度实(shí)施已有半年，产品收(shōu)益和回撤率大不(bù)大？产品能不(bù)能满足真正的养老诉求？这些问题都是投资者的重要关(guān)注点。

　　记者注(zhù)意到，目前(qián)养老(lǎo)目标基金的整体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数(shù)据(jù)显示，全市(shì)场149只(zhǐ)公募养(yǎng)老基金产品，近(jìn)七成收益告负。其中(zhōng)，业绩垫底的(de)一只个人养老目标基金(jīn)自(zì)成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好(hǎo)的有平(píng)安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年(nián)持(chí)有（FOF）Y自去(qù)年11月成立(lì)以来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安泰稳健养老(lǎo)一年持有Y，自(zì)成立以来(lái)回报为(wèi)2％，另有富(fù)国(guó)、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华(huá)夏(xià)等旗下超(chāo)10只养老目标(biāo)基金收益(yì)在(zài)1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资(zī)金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是(shì)为了满足养老(lǎo)需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从中长期保值增值同时又让(ràng)客户体(tǐ)验良好是个人养老产品成败(bài)的核心。

　　“养老属性的(de)产品应力争为客户保值增(zēng)值，否则将违背客户通过投资达到‘养老目的’的(de)初衷(zhōng)。”银河证券相关业(yè)务负责(zé)人介(jiè)绍，目前(qián)个人养老金可投(tóu)资(zī)的4类产(chǎn)品风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特点(diǎn)明显(xiǎn)，有(yǒu)的类(lèi)别更侧重(zhòng)本金安全、有的类别(bié)更(gèng)侧重资产(chǎn)增值(zhí)；但同时，每个(gè)类(lèi)别很难做到在保证(zhèng)其特点达到的同时又规避(bì)掉该类(lèi)产品的(de)风(fēng)险或缺(quē)陷。“从不同客群情况来看，低波低(dī)回撤对(duì)于离退休时点(diǎn)较近(jìn)的投资者(zhě)比较合适，性价比高的中波动(dòng)中回撤、高波动高回(huí)撤特(tè)征产品对(duì)于还有20-30年才(cái)退休的(de)投(tóu)资者也是(shì)可以选择的，拉长周期看也(yě)能满足客户(hù)养老类资金(jīn)的保值增值效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的，前提是(shì)有一(yī)套完整(zhěng)、自(zì)洽、适(shì)用、有(yǒu)效且(qiě)动态适配的产品评价(jià)体系，通过该体系的评价，能较(jiào)为清晰地区分出产品的“性价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能公平、公正地(dì)对同类或者同策略产品进行综合评(píng)判。如此(cǐ)，才(cái)能真正将好的(de)产品、合适(shì)的产品推荐给(gěi)合适的客户(hù)群(qún)体。

　　“养(yǎng)老组合基金分(fēn)为目标(biāo)风险(xiǎn)型和(hé)目(mù)标日期型两大(dà)类(lèi)，投(tóu)资(zī)者可以根(gēn)据自(zì)身(shēn)投资目标和风险承受(shòu)能力选(xuǎn)择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏好的客(kè)户可选择目标日期型中的(de)稳健类(lèi)产品，通过严格控制股票资产仓位(wèi)降低产(chǎn)品波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁(níng)表(biǎo)示，目前我国城镇职工养老(lǎo)金替代率尚有不足，根据(jù)国际经验，如果退休后的养老金替(tì)代(dài)率大(dà)于70％，即可维持退休前的生活水平(píng)，养老金投资的增值功(gōng)能也是一个重要考量(liàng)。由于个人养老(lǎo)金(jīn)取(qǔ)用(yòng)需要达到年龄等条(tiáo)件，投资资金具有长期性，可以达到几十年(nián)，能够承受(shòu)一(yī)定的短期波动，对于(yú)追求长期投资收益的客户，可以配置一定高比例资金在权益型资产上(shàng)，实现(xiàn)养老投资的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人(rén)养老金相关(guān)业务负责人也(yě)认为，个人养(yǎng)老金产品具有一定的普惠(huì)金融属性，需要关注老百(bǎi)姓(xìng)长(zhǎng)期保值增值(zhí)的养老需求。站在资产角度，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期资(zī)金的(de)稳健投资回报(bào)，资产配置不(bù)可(kě)或缺(quē)。通过(guò)投资(zī)不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低相关性(xìng)的金融(róng)资(zī)产，有助于实现风险分(fēn)散、降(jiàng)低总体波动，从而更好地满足投资者的(de)养老投资(zī)目(mù)标(biāo)。

　　推动(dòng)个人养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在个人养老(lǎo)金业务积极(jí)发(fā)展的同时，与渠道网点和(hé)客户众多(duō)的银行等机构相比，券商如(rú)何突破自身瓶(píng)颈，实(shí)现差(chà)异(yì)化的发展，可以说是“道(dào)阻且(qiě)长”。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人表示(shì)，银行、券(quàn)商、基(jī)金独立销(xiāo)售机构都可参与到为(wèi)客户提供个人养老基金服务(wù)，几(jǐ)类机(jī)构优势互补(bǔ)，严格意义(yì)上说是竞(jìng)合而非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每(měi)类机(jī)构或者每家机构可以根据自(zì)己的资源禀赋(fù)，充(chōng)分发挥(huī)自身优势(shì)，服务好有(yǒu)养老投资需求的投资者(zhě)。

　　“在政策上(shàng)，未来还(hái)有以下三(sān)方面诉求：一(yī)是增强基(jī)础设施建设，能在服务时效(xiào)性(xìng)上与银行(xíng)拉(lā)平，提供7×24小时(shí)的开户(hù)、下单服务(wù)；二是增加(jiā)产品(pǐn)销售范围，在养老品类上(shàng)更加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增(zēng)加可为客户提(tí)供(gōng)的养老产品（如养老理财）；三是明确养(yǎng)老规划业务(wù)合(hé)规性，为(wèi)不(bù)同(tóng)的客户提供基(jī)于(yú)客(kè)户需求和画像(xiàng)的养老规划(huà)方案。”上述负责人提到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负责人(rén)提(tí)出(chū)，当(dāng)前的政(zhèng)策要(yào)求下，客(kè)户如果想在(zài)券商端参(cān)与个人养老(lǎo)金(jīn)投资，需要(yào)分(fēn)别在(zài)银行(xíng)端、个税端进行一(yī)系列(liè)前序操作步骤，对于尚不熟悉业(yè)务流程的(de)投资(zī)者来讲(jiǎng)，体(tǐ)验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于(yú)政策对代(dài)销个人养老金产(chǎn)品的管理要求，券(quàn)商(shāng)暂时无法(fǎ)上(shàng)线储蓄类、理(lǐ)财类、保险(xiǎn)类产品(pǐn)，可供投资者选(xuǎn)择的产品种类较为(wèi)单一(yī)，难(nán)以进一步(bù)为(wèi)投(tóu)资者提供(gōng)更丰(fēng)富的个人养老金配(pèi)置方(fāng)案(àn)。未(wèi)来期待能够从政策端进(jìn)一(yī)步简(jiǎn)化(huà)投资(zī)者的(de)办(bàn)理流程，提(tí)升客户体验；给予券商在多样化个(gè)人养老金品种(zhǒng)的引(yǐn)入(rù)和研发上的政(zhèng)策(cè)支持，丰富客户多元化的(de)投(tóu)资(zī)选择。”该负责人称。

　　开户(hù)热投(tóu)资冷(lěng)

　　券(quàn)商发(fā)力个人(rén)养老第二曲线

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始，不少人发现自(zì)己的退税比去(qù)年(nián)多了不少，仔(zǎi)细询(xún)问之(zhī)下(xià)才发现，是因(yīn)为去年底开通(tōng)了个人(rén)养(yǎng)老金业务，并入了金(jīn)。这(zhè)一消息(xī)大大刺激了(le)不少本来(lái)不想开户的年轻(qīng)人。

　　根据人社部披露(lù)的数(shù)据，截至今年3月底，个(gè)人养老(lǎo)金参(cān)加人数(shù)达3324万人。与3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一个(gè)月的(de)时间(jiān)里，增加了500万户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿(yì)元，人均缴费低(dī)于1000元(yuán)。此外，据中国保险资管业协会执行(xíng)副会长(zhǎng)兼秘(mì)书长(zhǎng)曹德云透露，在截(jié)至2023年3月开立个人养老金账户的三千(qiān)多万(wàn)人中，仅900多万(wàn)人完成了(le)资(zī)金储存。

　　从记(jì)者走访的结果来看，个人养老金产品的(de)收益率远低于预期，是大(dà)多人不愿(yuàn)意入金(jīn)的主要原因。而选择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户(hù)的(de)优惠政(zhèng)策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资(zī)冷”的问(wèn)题？银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人(rén)认为，这是一个专业活，既需要了解客户的经(jīng)济状况、风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)和养老(lǎo)规划(huà)，也需要(yào)业务(wù)人员(yuán)及其所在机构有(yǒu)比较专(zhuān)业且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部(bù)分投资者认(rèn)为，个人养老金产品每年(nián)封(fēng)顶12000元(yuán)，难以充分满足个人或家庭(tíng)养老的全面需求(qiú)，还需要结合其他(tā)商(shāng)业产品(pǐn)等综合考虑；大(dà)多(duō)数产品流动(dòng)性差，难以预防到退休前的(de)应(yīng)急资金(jīn)需求。

　　从产品端(duān)改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金(jīn)产品正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷(lěng)”的(de)现象没(méi)有随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险资(zī)管业协会(huì)执(zhí)行副会(huì)长兼秘书长曹(cáo)德云在近(jìn)期举办(bàn)的2023清华五道(dào)口(kǒu)全球金融(róng)论(lùn)坛上表(biǎo)示，目前(qián)个人养老金试点(diǎn)效果呈“两低三不(bù)”漏斗状，即建立账户人(rén)数(shù)占(zhàn)基本养(yǎng)老保险参保人数比例低、已缴费人数占建立账户人数比例低(dī)；产品(pǐn)供应不均衡、选购(gòu)渠道不畅、民(mín)众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供应不(bù)均衡的问(wèn)题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先增加养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险产品的供给。近(jìn)日，国家(jiā)金融监督管理总(zǒng)局已向业(yè)内就关于促进专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保险发展(zhǎn)有关(guān)事项(xiàng)征求(qiú)意见。根据征(zhēng)求(qiú)意见稿，专属商业养老保险拟由试点(diǎn)业务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随(suí)着专属(shǔ)商业养老保险转(zhuǎn)为常(cháng)态(tài)化业务，参(cān)与(yǔ)该(gāi)项业务的(de)险(xiǎn)企数量将增加不少。此外(wài)，专属商业养老(lǎo)保险是对接个人(rén)养老(lǎo)金制度的主要(yào)保险产(chǎn)品(pǐn)，这意(yì)味着(zhe)个人养老金(jīn)保险产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保(bǎo)险采取“保证+浮动”的收益模式，提供(gōng)稳健型、进(jìn)取型两种风(fēng)格账户供客户选(xuǎn)择。据各家保险公司披露的专属(shǔ)商业(yè)养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结(jié)算(suàn)利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险的(de)收益率。

　　在增加产品(pǐn)供给的同时，多(duō)家(jiā)金融机构呼吁(xū)从产品设计端解决(jué)“开(kāi)户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关业务负责人看来(lái)，“老龄风险”与其他(tā)投资风险相比，有(yǒu)其更加突出的特点，包(bāo)括为退休(xiū)人(rén)群提供稳定安全有(yǒu)保障(zhàng)且抗通(tōng)胀的收入(rù)补充来源、对冲长(zhǎng)寿(shòu)风险(xiǎn)、为高(gāo)龄人群(qún)储(chǔ)备(bèi)失能(néng)养(yǎng)护和医疗应急资(zī)产(chǎn)、为(wèi)退休人群规划遗产、将(jiāng)养老投资(zī)与养(yǎng)老保(bǎo)障/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计初心，必须切实从客(kè)户需求出(chū)发；养(yǎng)老金融产品(pǐn)的设(shè)计理(lǐ)念(niàn)，必须紧密围绕承担(dān)、减(jiǎn)少或(huò)转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养老金融产品的(de)设计成果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运用好专业(yè)的金融工具(jù)、做艰难(nán)但长期正确(què)的事。

　　因此，能(néng)否设计出充分(fēn)利用资本市场具有(yǒu)良好(hǎo)增(zēng)值能力资产的养老产品(pǐn)取决于(yú)发行人（或(huò)管理人）的产品设计能力和资产管理能力(lì)。“证(zhèng)券公司作(zuò)为财富管理(lǐ)服务(wù)提供商，可以与产品发行人（或管理人）合(hé)作，根据客户需求设(shè)计(jì)出在(zài)养老功能方面更有(yǒu)竞争力的产品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投也希望能参与到具体的(de)产品设计之中。其个人养老业务(wù)负责人建议，参考部(bù)分发(fā)达国家的经验，未来除(chú)了股、债配置，或在未来可以考虑增(zēng)加底层可投标(biāo)的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投(tóu)资(zī)者的可选标的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正(zhèng)集团中(zhōng)国区(qū)总裁(cái)张雨萌建(jiàn)议，应(yīng)该避免“开空账”。也就是说，参与者可以直(zhí)接在开户的时(shí)候做投(tóu)资选择(zé)。这(zhè)样在开户的时候(hòu)就可以形成(chéng)闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人(rén)养老金可能面临(lín)的流(liú)动性(xìng)问题，长城人寿保险股(gǔ)份有限公司总经理王玉(yù)改近(jìn)日表(biǎo)示，保(bǎo)险公司可(kě)以通(tōng)过“保单质押贷款(kuǎn)”等多(duō)种金融(róng)工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发(fā)力(lì)个(gè)人(rén)补充(chōng)养老金融方(fāng)案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足(zú)个(gè)人或家(jiā)庭养(yǎng)老的全面需求，多家券商还发力(lì)个人养老(lǎo)金账户(hù)以外的个人补充养老金一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心融方案，例(lì)如银河证券(quàn)的“安养计(jì)划plus”、中信(xìn)证券的“信养计(jì)划”等(děng)。

　　银河(hé)证券产品中心副(fù)总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前(qián)，银河证券已根据(jù)在职(zhí)群(qún)体养(yǎng)老规划的(de)长(zhǎng)期性、稳(wěn)健性、安(ān)全性等特(tè)点(diǎn)，已退休人(rén)群养老(lǎo)需求(qiú)的流动性(xìng)、安全性、稳(wěn)健(jiàn)性(xìng)等特点(diǎn)，设计(jì)出多层次(cì)、多元化、个性化(huà)的(de)养老(lǎo)配置方案，积极履行养(yǎng)老保障(zhàng)社会责任(rèn)，力争为居民提供持续卓(zhuó)越的养老规(guī)划与满足不同养老需求的资产配(pèi)置服务。

　　中信证券的“信养计划(huà)”则基于个人(rén)养(yǎng)老场景，引(yǐn)入更丰富的养(yǎng)老型年金、增额终身寿等(děng)不同品类产品，覆盖(gài)养老收益(yì)性资产和保障性资产(chǎn)，满(mǎn)足客户多(duō)样化、多层级的养老资产配(pèi)置需(xū)求。

　　针对三大支柱养老金业务(wù)中(zhōng)的企业年金业务，银河证(zhèng)券(quàn)还(hái)上(shàng)线了(le)自研的年金(jīn)综(zōng)合评价系统。该系统可以通过客户提(tí)供的“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持(chí)股(gǔ)比例(lì)等数据，结合公募(mù)基金(jīn)、股市债市数(shù)据，展(zhǎn)示(shì)客户委托年金组合的评价结果。此(cǐ)外，也可以利用年(nián)金机(jī)制(zhì)间(jiān)接服务(wù)背后(hòu)的企业员工和机(jī)构(gòu)事业单位(wèi)职工(gōng)。

　　截至(zhì)目前(qián)，银(yín)河(hé)证券基金研究中心已为部分省市(shì)提(tí)供职业年金(jīn)的组(zǔ)合评价与(yǔ)管理咨询(xún)服务，也计(jì)划结合机构条线业务规划为央企与国企提供企(qǐ)业年(nián)金组合评价等(děng)综合金融(róng)服(fú)务。

　　银(yín)河证券(quàn)副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部署的年金(jīn)综合评价系统(tǒng)及研究(jiū)咨询服务，具(jù)有养老属性(xìng)的综合金融服务(wù)体系均是公司积极响(xiǎng)应国家养老发(fā)展战(zhàn)略而(ér)推出的新服务，体现了在第二、三支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱(zhù)养(yǎng)老金业务(wù)，目前公(gōng)司(sī)已初(chū)步建立了个人(rén)养老金及个人(rén)养老金(jīn)融服务体系，充分利用(yòng)金(jīn)融产品代理销售牌照和保险(xiǎn)兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提供更加有温(wēn)度、有态度的个人养(yǎng)老金(jīn)融服务。”罗(luó)黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户开通过(guò)程非常‘丝滑(huá)’，并且有不少(shǎo)开户人在(zài)我们介绍之(zhī)前(qián)都已有所了解，感觉这(zhè)项制度的普及(jí)度和客(kè)户认识程度在不断提升(shēng)。”某大(dà)型(xíng)银行的客户经理(lǐ)林漪（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多人只是开(kāi)了账户并没(méi)有(yǒu)存(cún)钱，或存了(le)钱没有(yǒu)开始投资，主要因为不知(zhī)道如何选择产(chǎn)品或者有(yǒu)其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记(jì)者，“这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)下我们就会再用(yòng)PPT或者(zhě)是纸质资(zī)料(liào)向客户进(jìn)行详细介绍和对(duì)比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度正式落地，在北京、上(shàng)海、青岛等(děng)36个先行城市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老金制度落地已经过(guò)去半年，民(mín)众接受度(dù)和业务进展情况如何？从业人员在具(jù)体(tǐ)实操过程中又遇(yù)到了(le)哪些困(kùn)难？不(bù)同年(nián)龄(líng)段的(de)群体会怎样理解这项制度(dù)？

　　近日，本(běn)报记(jì)者(zhě)实地探访上海地区几(jǐ)家银行网(wǎng)点和券商营业部，了(le)解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更关注税收优惠

　　中(zhōng)老年(nián)人更在意退休后多一份保障(zhàng)

　　根据人社部和国家(jiā)社会保险公共服务(wù)平台数据可知，个人养老金制度经过半年(nián)时间的发(fā)展，在(zài)产(chǎn)品种(zhǒng)类、数(shù)量和参与人数(shù)方面都有所增(zēng)加。

　　某券商(shāng)营(yíng)业部财富(fù)管(guǎn)理相关岗位的黄宁(níng)（化名(míng)）告(gào)诉记者(zhě)：“很多客户都对个人养(yǎng)老金业务热情(qíng)高涨，有直接到营业部咨询的，还有很多(duō)是打电话(huà)过来问。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老(lǎo)金业务的(de)热情和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了个(gè)人咨询和开(kāi)户外，还有不(bù)少(shǎo)企业员(yuán)工(gōng)、学校教师、退(tuì)伍军人等通过企业和单位组织(zhī)来了解、参与个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年龄段(duàn)、均已(yǐ)购买(mǎi)个人养老金产(chǎn)品的朋友(yǒu)后发现，两人所关(guān)注的问题(tí)“焦点”的确(què)有所不同。

　　一位在上海地区金融(róng)机(jī)构(gòu)工作的(de)“80后”告诉记者，自从工作(zuò)以来，她(tā)每年都将收(shōu)入的一(yī)部(bù)分(fēn)拿来强制(zhì)储蓄，有了个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度(dù)后，就(jiù)分一部分在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户中，这部(bù)分强制(zhì)储蓄的(de)钱即(jí)使存长期也不会影响她(tā)未来的生活(huó)质量，并(bìng)且放进个人养老金账户是在基本养(yǎng)老保(bǎo)险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现(xiàn)阶(jiē)段最在(zài)意的就是买个人养老金可以享受税收(shōu)优惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍(shào)个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)过(guò)程中确实(shí)会(huì)考虑到不同年龄群体(tǐ)的不同需求和想法，进而(ér)更好地“对症下(xià)药”，比如给刚工作不久的年轻人着重介绍“退休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人(rén)养老金业(yè)务取得进展的同时，还有(yǒu)不(bù)少已经了解个人养(yǎng)老金业务的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据(jù)可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开通了个人养老金账户，但(dàn)完成资金(jīn)存储(chǔ)的只(zhǐ)有900多(duō)万人。

　　林漪(yī)在银行端个人(rén)养老(lǎo)金业务的开展中感受(shòu)到，一些(xiē)客户开(kāi)了户但没存储(chǔ)的主(zhǔ)要顾虑是锁(suǒ)定(dìng)时(shí)间太长，担(dān)心(xīn)之后如果要(yào)大笔用钱(qián)时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个人养老金(jīn)产品并非专门设计(jì)且收(shōu)益优势不(bù)明显，目前个人(rén)养老金可以购买的养老储蓄、银(yín)行(xíng)养老理财、养(yǎng)老保险产品、养老目标(biāo)基金四(sì)类产品(pǐn)，即使不(bù)通过(guò)个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且(qiě)收(shōu)益差距不大(dà)。

　　黄宁则(zé)从券商(shāng)从业(yè)人员(yuán)的角(jiǎo)度(dù)谈到了推广个人(rén)养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端(duān)个人养老金只支(zhī)持(chí)代销公募基金，无法代销存(cún)款、银行理财、商业养老保(bǎo)险(xiǎn)，有(yǒu)些客户(hù)风险(xiǎn)承受(shòu)能力较低，想寻求更低风险等(děng)级的产品，纯公募基金难以达(dá)到资(zī)产配置的(de)需求。”

　　此外，还有一(yī)部(bù)分年轻人向记者(zhě)直(zhí)言(yán)，对于(yú)离退休还较遥远(yuǎn)的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状(zhuàng)况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心