消息面上(shàng)，北京时间5月(yuè)4日早间，现货黄金突破(pò)历史(shǐ)新(xīn)高，最高探2080.72美元/盎(àng)司，目前(qián)有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落(luò)。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，今(jīn)年以来(lái)黄(huáng)金价格上涨主要源于市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪升温，特别是在美国(guó)经济数(shù)据疲弱、欧美(měi)银行业危机未平(píng)的(de)背景下(xià)，作为(wèi)传(chuán)统(tǒng)避险资(zī)产的黄金(jīn)配置价值进一步提升。

　　5月1日，美国(guó)第一共(gòng)和银行宣告倒闭，摩根大通银行(xíng)同(tóng)日宣布已收购第一共和(hé)银行(xíng)的绝大部(bù)分资(zī)产，纽约证(zhèng)交所宣(xuān)布将启动第一共和银行的(de)退市程序。事件后(hòu)美国银行股(gǔ)暴跌，显示当下美国(guó)银行业危机仍难言(yán)结束，市(shì)场信心依(yī)旧脆弱，而银行业危(wēi)机带来的信贷(dài)收缩也(yě)起(qǐ)到类似加息(xī)的效果。

　　就业(yè)方面，昨晚发布的美(měi)国(guó)4月(yuè)ADP就(jiù)业人数录得(dé)29.6万人，高于预期(qī)的14.8万人(rén)与前(qián)值(zhí)的14.5万(wàn)人，而薪资同比增长6.7％，较此前维持在7％的(de)增速有所(suǒ)放缓，显示(shì)经(jīng)济降温(wēn)之(zhī)下劳动力(lì)市场(chǎng)仍(réng)有一定韧性，也同时给通胀降(jiàng)低带(dài)来一些积极迹象，关注明晚将公布的非农就业数据。经济(jì)数据方面，美(měi)国一(yī)季度GDP初值显(xiǎn)著低于预(yù)期(qī)与前值，增速显著放缓显示美国经(jīng)济有更多走弱迹(jì)象；3月(yuè)核(hé)心PCE同比增长4.6％，高于(yú)预(yù)期的(de)4.5％，显示(shì)美国(guó)通胀(zhàng)压力依然较大。

　　北京(jīng)时间5月4日凌晨，美联储(chǔ)召(zhào)开(kāi)5月议息会议，宣布加息2个基点，将联邦基金利率目(mù)标区间上调至5％-5.25％，符合市场预期。这已是去年以(yǐ)来第10次加息(xī)，累计(jì)加息(xī)幅度达300个(gè)基点。

　　另外，美联储FOMC声(shēng)明删除了此(cǐ)前(qián)暗示未(wèi)来还会加息(xī)的措(cuò)辞，称货币政策更紧缩的(de)程度取(qǔ)决于经济状况。而会后鲍威尔讲话则关注了信贷紧缩使加息评估复杂化，表示原(yuán)则上不需要把(bǎ)利率(lǜ)提(tí)到那么高；同(tóng)时表(biǎo)示FOMC确实讨(tǎo)论过暂(zàn)停(tíng)加息，但不是这次会议，但也(yě)表(biǎo)示离终(zhōng)点越来越近(jìn)，或许可以暂特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗;'>特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗停(tíng)加(jiā)息了；此(cǐ)外，高通胀(zhàng)风险依旧(jiù)是关(guān)注的重点，鲍威尔表示如果通胀居高(gāo)不下则不会降息(xī)，而距(jù)离2％的目标还有很长的(de)路要走(zǒu)。FOMC声明及鲍威尔会后发言均(jūn)表示近几个月就业增长强劲，重申银行体系(xì)稳健(jiàn)富(fù)有韧性(xìng)。

　　券(quàn)商(shāng)：黄金配置正当时

　　5月4日(rì)，华西(xī)证券（002926）发布一(yī)篇有色金(jīn)属行业的研(yán)究报告，报告指出，美联(lián)储5月如预期加息25bp，加(jiā)息预计(jì)将暂停黄金配置正(zhèng)当(dāng)时。

　　该机构指出(chū)，中(zhōng)短期而言，美国银行危机担(dān)忧再起(qǐ)，当(dāng)下经济放缓迹象已愈发明晰，更高的(de)利(lì)率水平将(jiāng)令衰退风险进一步增加(jiā)，当下加息或已来到尾(wěi)声(shēng)。而从更(gèng)长期角度看，“去(qù)美(měi)元化(huà)”的关(guān)注(zhù)度(dù)提升，在此过程中黄(huáng)金价值也(yě)愈(yù)发(fā)凸显。从黄(huáng)金(jīn)价格框架上看(kàn)，“信用对(duì)冲+通胀韧性”主导金价(jià)大方(fāng)向，金(jīn)价仍具(jù)有长期价格抬升基础；中期驱动因素而言，加(jiā)息渐近尾(wěi)声对黄(huáng)金金融属性压制减弱，大(dà)趋势之下，金价仍具有向上弹性，建议关注黄金投资机(jī)会(huì)。

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