5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文华(huá)财(cái)经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个(gè)交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)审(shěn)查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发(fā)行股票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文华(huá)财(cái)经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业(yè)投(tóu)资管理中心(xīn)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市(shì)规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构成(chéng)公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连(lián)经一和上海经一分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方(fāng)案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本(běn)持(chí)平。报(bào)告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和(hé)技术上(shàng)形成(chéng)领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务红楼梦多少字。金证股(gǔ)份解释(shì)称(chēng)，非(fēi)金(jīn)融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于(yú)公(gōng)司在(zài)数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验(yàn)收结(jié)算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其红楼梦多少字(qí)中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技(jì)业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文华财(cái)经，但文华财(cái)经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)本(běn)次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无(wú)果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利(lì)义务(wù)以及(jí)各项安排以交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的(de)正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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