今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美(měi)国(guó)又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国(guó)政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字(zì)规(g泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏uī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员提出的(de)反对(duì)（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过(guò)《公共(gòng)债(zhài)务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会(huì泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超(chāo)级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(cái)就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共产品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国(guó)会(huì)面(miàn)临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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