今年A股(gǔ)市场(chǎng)最(zuì)为火热的(de)“中特估(gū)”板块又将迎来重(zhòng)磅(bàng)级(jí)指数ETF产(chǎn)品！

　　中国(guó)基金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，发(fā)行日期已经正(zhèng)式定(dìng)档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司(sī)旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发(fā)售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首发募(mù)集上限(xiàn)均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内(nèi)人士用(yòng)“乐观、理性(xìng)”来形容。在他们看(kàn)来(lái)，首先，中证国新央企股东回(huí)报ETF契合(hé)目(mù)前(qián)资本市场的ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗行情主线，预计发行情(qíng)况较为理想；其次(cì)，上述(shù)ETF设置(zhì)了发行上限，加上部分券商近期(qī)对于(yú)基金的发(fā)行导(dǎo)向转为保有量(liàng)考核，也不(bù)会(huì)过份冲(chōng)刺首(shǒu)发规模。

　　还有业内人士表(biǎo)示，中证(zhèng)国新(xīn)央企主(zhǔ)题(tí)系(xì)列(liè)指数有助于资本市场从科技领(lǐng)域、能源(yuán)产业等多维(wéi)度(dù)服务(wù)央企，强化股(gǔ)东回报，帮助投资者走(zǒu)进央(yāng)企、认识央企，支持央企(qǐ)利(lì)用(yòng)资本市场做强做优做大，提升市场影响力、号召力，切(qiè)实促进(jìn)央企上市公司(sī)实(shí)现高(gāo)质量发(fā)展。

　　3只央企股东回报ETF“官(guān)宣(xuān)”15日(rì)正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月末刚刚获批(pī)的3只中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF，正式对(duì)外(wài)“官宣”发行日(rì)期(qī)。

　　5月9日(rì)，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时对外发布(bù)基(jī)金发售(shòu)公告。

　　公告(gào)显示，3只中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正式发售，其中，网下现金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金(jīn)费率也稍有差(chà)异，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费(fèi)上(shàng)看，认(rèn)购份额小(xiǎo)于50 万份的(de)，认购费为(wèi)0.8％；认购份额在50万(wàn)份至100万份之间的，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招(zhāo)商及汇添富(fù)旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF的(de)认购费为0.5％；若是认购(gòu)份(fèn)额(é)大(dà)于(yú)100万份(fèn)的，认购(gòu)费用(yòng)统一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF由工(gōng)商银行托管，汇添(tiān)富中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF由建设银行托管，招商中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的(de)托管方则(zé)是中信建投证券。

　　此外，据(jù)基金君了解，上交(jiāo)所拟(nǐ)定于(yú)5月11日举办“发现央企投资价值促(cù)进央企估值回归”业务交流(liú)会暨国新央企股东回报(bào)ETF宣(xuān)介会。会议主旨为进(jìn)一(yī)步探索建立(lì)中国特色估值体系(xì)，引导(dǎo)央企投资价值发(fā)现，推动央企估(gū)值回归合理(lǐ)水平。上交所(suǒ)、中国国新(xīn)、指数公司、券商、基金公司等相关领导将(jiāng)出席(xí)会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF未(wèi)来都将在(zài)上交(jiāo)所上(shàng)市，上交所此次会议或(huò)为产品(pǐn)发行预热(rè)。

　　不(bù)少(shǎo)行业人士也看(kàn)好央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF的(de)发行情况。“‘中特(tè)估’是(shì)近期资本(běn)市场的行(xíng)情主线，包括(kuò)交(jiāo)易所、券商(shāng)、基金工(gōng)商各方对(duì)此也比较重视，基金公司(sī)肯定(dìng)会重(zhòng)点发行，但目前市场(chǎng)上也存在不(bù)少央企(qǐ)主题基金，因此(cǐ)预计此(cǐ)次央企(qǐ)股东回报ETF发行也会相对(duì)理性。”一位基金公司(sī)人士(shì)表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表示(shì)，所在券商会参与其中一只央企股东(dōng)回(huí)报ETF的发(fā)行工(gōng)作，但并不会过度冲刺首发(fā)规模。

　　“首先，央(yāng)企股东回(huí)报ETF契(qì)合目前(qián)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，产(chǎn)品本身就比(bǐ)较好卖；其次，我(wǒ)们近期已(yǐ)将考核侧重点放在产(chǎn)品保有量(liàng)上，同时降低基金首发(fā)的(de)考核权(quán)重(zhòng)。”上述(shù)券商(shāng)人士称。

　　一位基(jī)金公司人士也预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在(zài)此次央企股(gǔ)东回报ETF上上(shàng)演。“近期(qī)多(duō)家基金(jīn)公司(sī)上(shàng)报的中(zhōng)证国新(xīn)央企ETF已(yǐ)经分为三批陆续推向市场，而不(bù)是九只同(tóng)时(shí)获批发售，就(jiù)是为了避免发行大(dà)战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会(huì)过度拼基金首发，不过，目前市(shì)场上非(fēi)常关注(zhù)‘中特估(gū)’板块，预计(jì)发行情况也会比较乐(lè)观(guān)。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资(zī)者带来分享(xiǎng)改革(gé)红利工具

　　“中特估”成为(wèi)今(jīn)年以来资本市场(chǎng)的热门，基金(jīn)公(gōng)司也积极布局相关产品。

　　中(zhōng)国基金报(bào)从Wind数据(jù)发(fā)现，今年以来全市场已有18家基(jī)金公司(sī)陆(lù)续申报了21只央国企主(zhǔ)题基金，易方达、汇添富、南(nán)方、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其(qí)中(zhōng)嘉实、华(huá)安、银华基金等多家(jiā)机构，还各(gè)申报了主、被动两(liǎng)只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF之(zhī)外，此前，易(yì)方达(dá)、南方、银华还同(tóng)时上报了跟踪“中证国新央企科技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则(zé)上(shàng)报了中证国新央企现代能(néng)源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新央企ETF也有望尽快获(huò)批，会陆(lù)续(xù)进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着，个人和机(jī)构投资者拥有配置(zhì)央企特色(sè)指(zhǐ)数、分享(xiǎng)改革(gé)红利的便捷工(gōng)具。

　　据业(yè)内(nèi)人士表示，早在去年(nián)11月(yuè)，证监会(huì)主席(xí)易会满提出“探索建(jiàn)立具有(yǒu)中国特(tè)色的估值体系，促进市场(chǎng)资(zī)源配置功(gōng)能更(gèng)好发挥”。这一(yī)讲话为A股市场未来发展和改革指明(míng)了方(fāng)向，成熟完善的估值体系对于资本市场的价(jià)值发现以及资源配置功能的发挥有重(zhòng)要作用(yòng)，也是(shì)资本(běn)市场支持实体经济(jì)发展的重(zhòng)要(yào)基础。因此，看准(zhǔn)“中国(guó)特(tè)色估值体系”背景之下，央国企(qǐ)估值重塑(sù)的机(jī)遇，行(xíng)业对这一领(lǐng)域的(de)产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基金，就是看(kàn)准这类企业的投(tóu)资价值。”据(jù)一位基金公司人士表(biǎo)示，建(jiàn)立(lì)具有中(zhōng)国特色的估值(zhí)体系，有助于提升市(shì)场对国有上市企(qǐ)业的关注度(dù)，对(duì)企业估值(zhí)层(céng)面(miàn)的(de)各类因(yīn)素(sù)做进一步的研究和探讨，强化相关领(lǐng)域在新环境下(xià)的资产(chǎn)价格预(yù)期。

　　此外，广发(fā)基金罗国庆(qìng)表示，从长期(qī)来看，央国企板块的投资逻辑(jí)是比较完备的：一是央企是实现国(guó)家战略(lüè)发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受(shòu)到政策的支持与引(yǐn)导；二(èr)是央企作为资(zī)本市场“压舱(cāng)石”“基(jī)本(běn)盘”具有重要作用；三是央企引领(lǐng)科技(jì)创(chuàng)新，研发占比(bǐ)逐年提升；四是(shì)央企仍是A股估值洼(wā)地。未来在(zài)不断完善(shàn)中国特(tè)色现代(dài)资本(běn)市场下，预计(jì)国资央企有望(wàng)迎(yíng)来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的(de)经营业绩为央(yāng)国企的估(gū)值(zhí)重塑提供了(le)市场认(rèn)可(kě)的基础。从盈利能(néng)力(lì)方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超(chāo)过(guò)其他类型企业，高(gāo)于(yú)A股平均水(shuǐ)平，体现出央国企较强的“价(jià)值创造”能(néng)力。从成长性(xìng)来看(kàn)，2022年三季度(dù)国(guó)资委(wěi)旗(qí)下(xià)上市央企(qǐ)营(yíng)业(yè)总收(shōu)入同比增(zēng)长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展(zhǎn)韧劲。展望未来(lái)，央(yāng)国企(qǐ)上市公司质量的(de)提升或将成为(wèi)央国企(qǐ)估(gū)值重塑的(de)核心动力。

　　招商基金量化投资部基(jī)金经(jīng)理刘重杰也表示，从公司经(jīng)营的角度看，上(shàng)市央、国企的盈(yíng)利能(néng)力相比A股市(shì)场整体(tǐ)而言更(gèng)加稳健，ROE、分红(hóng)率、股息(xī)率过往长期领先，具备较高的长期投资价值，或更符(fú)合机构投资(zī)者、个人养(yǎng)老金等配(pèi)置(zhì)性的需(xū)求。在中国(guó)特色估值体系的(de)推进(jìn)过程中(zhōng)，央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报指数(shù)具备较好(hǎo)的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答<ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗/p>

　　1、问：目(mù)前这(zhè)3只(zhǐ)ETF所跟(gēn)踪的央企股东回报指数是什(shén)么(me)？

　　答：中证国新央企(qǐ)股东回报指数(shù)，指数由国新投资有限公司定制，主要选取国务院(yuàn)国资委(wěi)下属现(xiàn) 金分(fēn)红或回(huí)购总额占(zhàn)总市值比率较高(gāo)的50只上(shàng)市公司证(zhèng)券(quàn)作为指(zhǐ)数样本， 以反映央企股东回报主(zhǔ)题上市(shì)公司证券的整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现。

　　指数(shù)行(xíng)业(yè)覆(fù)盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭(tàn)、建筑材料、房地(dì)产、机械设备等(děng)，前十大成份(fèn)股权(quán)重合计约(yuē)33％，均为(wèi)央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十(shí)大成份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年(nián)3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)有(yǒu)哪些特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指数聚焦高分(fēn)红与(yǔ)高回购央企，指数(shù)近12个(gè)月股息(xī)率为(wèi)4.86％，远高于主流指数的分(fēn)红水平。

　　低估值(zhí)：央企股东回报指数当(dāng)前市盈率约为9倍，相对于主流指数(shù)表现出更低的估(gū)值水平，央企估值重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)指数近五年ROE水(shuǐ)平均(jūn)稳定保持在8％以上(shàng)，体现出较好的盈利水平和盈(yíng)利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日(rì)基本(běn)是5月15日至5月19日。投资者可(kě)选择网上(shàng)现金(jīn)认购(gòu)、网下(xià)现金(jīn)认购和网下股票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品(pǐn)募(mù)集规模(mó)上限为20亿元，如果募集规模(mó)超过20亿元，将采取比(bǐ)例配(pèi)售的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只央企回(huí)报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认购(gòu)费、管理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来看(kàn)，在认购金额低于(yú)50万(wàn)，认(rèn)购费(fèi)均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.4％，其他两只为0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗下产品为(wèi)0.05％，招(zhāo)商(shāng)和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后续做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在(zài)上交所上市。多家公司后续将(jiāng)安排(pái)做(zuò)市商，保障充分的流(liú)动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)人选？

　　答(dá)：从目前看，这三家基金(jīn)公司都由“实(shí)力派”来担纲基(jī)金经理(lǐ)。其中广发央(yāng)企回报ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为广发基金指数投资(zī)部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数历史表现怎(zěn)么(me)样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据(jù)显(xiǎn)示，截至3月(yuè)31日(rì)，央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指数(shù)过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪(hù)深300和(hé)上证红利(lì)指数的表现。

　　ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗9、问(wèn)：如何看待(dài)央企指数的投资价值？

　　第一(yī)、央企(qǐ)特(tè)色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备(bèi)较高(gāo)的长期投(tóu)资(zī)价值；2、央(yāng)企经营(yíng)较稳(wěn)健(jiàn)，整体平均盈(yíng)利(lì)高于(yú)A股；3、肩负(fù)社会责任，是国(guó)家战略发(fā)展主力(lì)军(jūn)。

　　第二、“中特(tè)估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估值体(tǐ)系背(bèi)景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求(qiú)分(fēn)享高质量(liàng)发展成果2、具备(bèi)一定抗通胀能(néng)力和抗风险的配置效(xiào)益(yì)。

　　10、问：目前(qián)央企概念已(yǐ)经涨过(guò)一轮了，板块持(chí)续性如何(hé)？

　　答：一(yī)、央企当(dāng)前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场(chǎng)中证全指(zhǐ)的17.07。自(zì)2014年底(dǐ)至今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论(lùn)横向对比还是纵向比较，央企整(zhěng)体估值水平与其经济地(dì)位并不匹(pǐ)配，亟(jí)待(dài)改善，在(zài)政策支持下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二(èr)、央企重(zhòng)估或是贯穿(chuān)全年的主线(xiàn)。从(cóng)券商机构的对外(wài)观点(diǎn)来(lái)看，多家券商明确表示今年的投资主(zhǔ)线之一就是央国企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信证券(quàn)：继续把握(wò)国(guó)企(qǐ)价值重估(gū)这一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字经济(jì)+国企(qǐ)改革主(zhǔ)线；

　　平安(ān)证(zhèng)券(quàn)：数字经(jīng)济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光(guāng)大证(zhèng)券：在(zài)新一(yī)轮国企改革和中国特色估(gū)值体系推动下，当(dāng)前国企价值重估行情有望持续(xù)并(bìng)形成主线行情(qíng)。

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