在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么今年(nián)上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规(guī)划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季(jì)报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池(chí)环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么料均(jūn)维持极低库(kù)存(cún)，电池(chí)本身库存(cún)不足(zú)1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付(fù)阶段，目前(qián)相关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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