在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一(yī)季(jì)度是处于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.7可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思9％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了(le)行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的(de)最低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团(tuán)的(de)德国(guó)哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业(yè)的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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