美国历史上首次债务违(wéi)约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违约发出警告，如果国会(huì)无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最早(zǎo)在6月1日发生债务(wù)违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果国会无法解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最早于6月1日出现债务(wù)违(wéi)约，这将(jiāng)是(shì)美(měi)国历史上的(de)首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以(yǐ)解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的国会参众两院领(lǐng)导人，告(gào)知联(lián)邦政府(fǔ)举债额度比(bǐ)预期消耗(hào)更(gèng)快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国“信用”和(hé)各(gè)方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次提醒(xǐng)国会议员处(chù)理债务(wù)上限的(de)重要性。“我们从过去的债务上(shàng)限僵局中了(le)解到(dào)，等(děng)到最后一刻(kè)才暂停或提高债务上限可能会(huì)对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评级产(chǎn)生负面(miàn)影(yǐng)响，”耶伦(lún)在信(xìn)中说。

　　耶(yé)伦在(zài)信中表示，之所以在一个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因(yīn)是(shì)最近税收收(shōu)入放(fàng)缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂停发行州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)系(xì)列证(zhèng)券，以(yǐ)避(bì)免突破(pò)债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办(bàn)公室预测，非常(cháng)措(cuò)施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公(gōng)室发布的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初(chū)耗尽资金的风(fēng)险(xiǎn)较之(zhī)前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底的税收收入低于国会预(yù)算办公室2月份的(de)预期，我(wǒ)们现(xiàn)在估(gū)计，财(cái)政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)要大(dà)得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候的一(yī)份(fèn)报告中，国在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm会预(yù)算办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可能会在(zài)7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜(bài)登已邀请美(měi)国国会的(de)四位(wèi)领导人(rén)于5月(yuè)9日(rì)在白(bái)宫就债务上限问题(tí)举行(xíng)会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路(lù)透(tòu)社报道，美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)日(rì)前曾(céng)警(jǐng)告称，如果美国国会未能提(tí)高政府的债务上限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引发一场(chǎng)“经济灾难(nán)”，并在(zài)未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业，同时(shí)使得(dé)家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加。

　　耶(yé)伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美(měi)国(guó)家庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增加。增(zēng)加或(huò)暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的借(jiè)款上限是国会的“基(jī)本(běn)责任”。她警告说，如果债务违(wéi)约将引发(fā)一(yī)场经济和金融(róng)灾(zāi)难，“违约将提高(gāo)永续借款的成(chéng)本。极大增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)企业将(jiāng)面临(lín)不断恶(è)化的信贷(dài)市场，政(zhèng)府可能无法向依(yī)赖(lài)社会保障的相关家庭和老年(nián)人发放(fàng)款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人和白宫之间围绕债务上(shàng)限的对峙“有可能威(wēi)胁(xié)我(wǒ)们在过去两年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发全(quán)球对于美债违(wéi)约可能(néng)引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均(jūn)增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国(guó)会为联(lián)邦政府设(shè)定的为履(lǚ)行已(yǐ)产生的支付义务而(ér)举债的最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫发(fā)布声明称(chēng)，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解(jiě)决(jué)债(zhài)务(wù)上限问题(tí)。

　　据美(měi)国《国会山(shān)报》报道，美国参议(yì)院多数党(dǎng)领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债务上限法案，称其为“美(měi)国违约法(fǎ)案”。白(bái)宫称该法案是“为获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果(guǒ)该法(fǎ)案到达(dá)拜登的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美(měi)国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于(yú)美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵(jiāng)局(jú)，再(zài)次提升(shēng)市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认(rèn)为，自上周以来，美(měi)国利率反弹，美债收益率曲线牛(niú)市(shì)趋陡(dǒu)，造成这样状况的(de)催化剂是对美国(guó)银行体(tǐ)系的担忧再度抬头。市场定价美联储(chǔ)下(xià)周最后(hòu)一次加息，这与我行(xíng)的美国经(jīng)济团队(duì)的预期(qī)一(yī)致。进(jìn)一步加息是有可能的，但考虑到银(yín)行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国(guó)债务上限问题最早将在下个(gè)月显(xiǎn)现(xiàn)出(chū)来。该行认为，美(měi)国国债出现技术性(xìng)违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计有关美国债务上(shàng)限和联邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团队预计，美(měi)国财政部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示(shì)，短期内提高美国(guó)债务上限对未(wèi)来的僵(jiāng)局没有帮助；在共和党和民主党领导(dǎo)人提出(chū)最新(xīn)财政(zhèng)提案后，解(jiě)决美国(guó)债务上限僵局(jú)的方法仍(réng)未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美国触及关键的(de)债(zhài)务上限最(zuì)后期(qī)限(xiàn)的时(shí)间可能会早于市场普遍预(yù)期(qī)。高盛首席经济(jì)学家(jiā)兼全球投资研(yán)究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然(rán)初步统(tǒng)计数据透(tòu)露的(de)信息有(yǒu)限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到美国债(zhài)务上限的(de)可能性大(dà)幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表(biǎo)示，美国已在今(jīn)年1月(yuè)触及债(zhài)务上限，财政部可(kě)通过特(tè)别措(cuò)施和TGA余额两(liǎng)大途径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急。近(jìn)日市场对美国债务上(shàng)限问题的(de)担忧情绪再次升温(wēn)，这主要是由税收(shōu)同比减少与国会两(liǎng)党僵持这两个因(yīn)素催化。尽(jǐn)管(guǎn)如此，从(cóng)立法流程、党派(pài)意(yì)向、后(hòu)备方案等三(sān)个角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认为美(měi)债在今年6月违(wéi)约(yuē)的风险仍(réng)然较(jiào)小(xiǎo)。债务上限问题(tí)可能导致货币市场与债(zhài)券市场加大波(bō)动，但总体(tǐ在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm)而(ér)言(yán)预计其(qí)直接影响有(yǒu)限。

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