总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàn手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州g)新投资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ET手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州F期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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