金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份(fèn)金(jīn)融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其(qí)中，对实(shí)体(tǐ)经济(jì)发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同(tóng)比多增(zēng)729亿元；对(duì)实体经济发放的(de)外币贷款(kuǎn)折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银(yín)行业金融机(jī)构存(cún)款(kuǎn)增加2912亿元。4月末(mò)，外币(bì)存款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存(cún)款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民(mín)存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一(yī)季度(dù)的爆发式增(zēng)长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来(lái)看，居民部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信贷回落可能是(shì)因为一(yī)季度透支了部分银(yín)行信贷(dài)额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增速(sù)与上月持平(píng)，非标融资持续好(hǎo)转。合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表M2增速在(zài)高基数下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源申(shēn)万宏源(yuán)认为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流(liú)出而非企业活期存款大幅改善(shàn)，和地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波动(dòng)。因为银行倾向于让理财产品在(zài)季末(mò)到期，使资金(jīn)回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后在下季(jì)初发行新的理财(cái)产品承接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季(jì)末季初常(cháng)出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分(fēn)点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季(jì)节(jié)性规律。在本月数据中，居民端出现(xiàn)了(le)新增(zēng)存(cún)款，新(xīn)增贷(dài)款(kuǎn)同时收缩(suō)的情况(kuàng)。从历史规律来(lái)看，4月及7月一(yī)般是(shì)居(jū)民(mín)存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存(cún)款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存(cún)款的(de)去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷(dài)的绝(jué)大部分，居民端(duān)中(zhōng)长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征反(fǎn)映了(le)居(jū)民端(duān)在前期购(gòu)房需求脉冲式(shì)释(shì)放后信心仍然不(bù)足的情况(kuàng)。如果没有(yǒu)进一步的(de)政策支撑(chēng)，不排除居民(mín)端新增信贷(dài)量(liàng)会持续维持(chí)在低位。

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