芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业率二婚和剩女哪个干净，女性生理需求的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng二婚和剩女哪个干净，女性生理需求)着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率来说并没(méi)有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不(bù)能忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母二婚和剩女哪个干净，女性生理需求在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同(tóng)期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青(qīng)年(nián)失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这(zhè)部分(fēn)失业人(rén)群后，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业(yè)人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大(dà)规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的(de)生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年(nián)失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)可能将(jiāng)步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也(yě)会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以全(quán)国青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的(de)人(rén)员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数(shù)会(huì)根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业(yè)就(jiù)业人(rén)员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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