5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万(wàn)亿(yì)以上(shàng)，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活券商发布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名(míng)列(liè)前(qián)茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对(duì)信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场(chǎng)依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大(dà)幅(fú)改善(shàn);资(zī)金利(lì)率的回(huí)落(luò)是(sh再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活ì)衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积(jī)极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次(cì)的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏(piān)乐(lè)观(guān)，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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