美国(guó)历史上首(shǒu)次(cì)债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)发出警告(gào)，如果国(guó)会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题，美国可能最早(zǎo)在(zài)6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国(guó)财政部长耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果国会无(wú)法解决债务上限问题，美国可能最早于(yú)6月1日出现债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主、共和两党的国会参众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比(bǐ)预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会议员处理债务上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵(jiāng)局中了(le)解(jiě)到，等到最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限可(kě)能(néng)会对企(qǐ)业和消费者信心造成严重损害(hài)，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦(lún)在信中表示(shì)，之所以(yǐ)在(zài)一个(gè)月之(zhī)后财政部就(jiù)可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个(gè)原(yuán)因(yīn)是最(zuì)近税收收入放(fàng)缓。她表示，财政部正在暂停发行(xíng)州和地方政府系列证(zhèng)券，以避免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预算办(bàn)公(gōng)室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室(shì)发布的(de)最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收(shōu)收入低于(yú)国会预算办公(gōng)室2月份(fèn)的预期(qī)，我们现在(zài)估计(jì)，财政(zhèng)部在6月初用尽(jǐn)资金(jīn)的风险要(yào)大得(tan1等于多少，tan1等于多少兀dé)多。”

　　报道称，在(zài)早些(xiē)时候的一份(fèn)报(bào)告中，国(guó)会预算办公室预测(cè)，非(fēi)常措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其(qí)预期(qī)存在不确定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦(lún)发出警(jǐng)告后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领(lǐng)导人于5月9日在白宫就债务(wù)上限(xiàn)问题举(jǔ)行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难”

　　据路(lù)透社报(bào)道(dào)，美国财(cái)政部长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国(guó)会未能提高政府的债务(wù)上限，由此产生(shēng)违(wéi)约，将引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动(dòng)中(zhōng)发表讲话(huà)说，美国(guó)债务违(wéi)约将导致失业，同(tóng)时使得(dé)家庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约(yuē)将(jiāng)导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和信用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的“基本(běn)责(zé)任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引发(fā)一场经济和金融灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的(de)成本。极大增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果不提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美(měi)国企业(yè)将(jiāng)面临不断(duàn)恶(è)化的信贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖(lài)社会保障的相关(guān)家(jiā)庭和老年人(rén)发放(fàng)款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院共和党(dǎng)人和(hé)白(bái)宫(gōng)之间(jiān)围绕债务上限(xiàn)的对(duì)峙“有可(kě)能(néng)威胁我们在过(guò)去两年所(suǒ)取(qǔ)得(dé)的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国众(zhòng)议(yì)院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两党围绕债务(wù)上(shàng)限的(de)党争不断加剧，引发全球对于美(měi)债违(wéi)约可能引(yǐn)发金融动荡的(de)担(dān)忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的(de)为履行已产生(shēng)的支付义务而举(jǔ)债的最(zuì)高额度，触及这(zhè)条(tiáo)“红线”意味着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声(shēng)明(míng)称，美国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众议院(ytan1等于多少，tan1等于多少兀uàn)共(gòng)和党人必须(xū)在(zài)没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美国(guó)《国会山报》报道(dào)，美国(guó)参议院(yuàn)多数党领袖舒默驳斥了共和党的债(zhài)务上(shàng)限法案，称其(qí)为“美国违约法(fǎ)案(àn)”。白宫称该法案是“为获(huò)取极(jí)端让步而进行的(de)鲁莽尝(cháng)试”，并表(biǎo)示(shì)如(rú)果该法案到达拜(bài)登的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次(cì)提(tí)升市(shì)场担忧。美银的美国利率策略师认(rèn)为，自上周以来，美国利(lì)率反弹，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率曲线牛市趋(qū)陡，造成(chéng)这样(yàng)状况的催化剂(jì)是对(duì)美国银(yín)行体系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一(yī)次加息(xī)，这与我行的美国(guó)经济团队的预期一致。进(jìn)一步加息是有可能的，但(dàn)考虑到银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息面临着更大的(de)障碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第(dì)二(èr)周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问(wèn)题最早将在下(xià)个月显现出来(lái)。该行认为，美(měi)国国债出(chū)现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示，预计有关美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)和(hé)联邦拨款法(fǎ)案的辩(biàn)论都将“危险地逼(bī)近”最后(hòu)期限。该(gāi)行的美国(guó)利率策略团队预计，美国财政部可能在(zài)8月中旬之前耗尽(jǐn)可(kě)用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高(gāo)美(měi)国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在共和党和民主党领导人(rén)提出最新财政(zhèng)提案(àn)后，解决美国债务上限僵局的方(fāng)法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触及关键(jiàn)的债务上限最后期(qī)限(xiàn)的时(shí)间可能会早(zǎo)于市场普遍预期。高(gāo)盛首(shǒu)席经(jīng)济学家兼全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据(jù)透露的(de)信息有限，但是(shì)4月份迄今(jīn)为止(zhǐ)的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表明，在6月(yuè)上半(bàn)月达到美国债务上限的可能性大幅增加了(le)。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美(měi)国(guó)已在今年(nián)1月触及债(zhài)务(wù)上限，财政部可通过特别措(cuò)施和TGA余额两(liǎng)大(dà)途径缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急。近日市场对美国债(zhài)务上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升温，这主要(yào)是由(yóu)税收同(tóng)比减少与(yǔ)国会两党僵持这(zhè)两(liǎng)个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派(pài)意(yì)向、后备方案(àn)等三个(gè)角(jiǎo)度看，我们认为(wèi)美债在(zài)今年6月(yuè)违约的(de)风险仍然较小。债务(wù)上限问题可能导致货币市场与(yǔ)债券市场加大(dà)波动(dòng)，但总体而言(yán)预计其直接影响有限。

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