金融(róng)界(jiè)4月(yuè)27日消息(xī)  顶着(zhe)“港(gǎng)股(gǔ)白酒第一股”光环的(de)珍(zhēn)酒李渡正式(shì)登陆港交所，尴尬(gà)的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市第一天市(shì)值就缩水超过60亿港元，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮(fú)亏超(chāo)过22亿港元

　　自(zì)2016年金(jīn)徽酒(jiǔ)挂牌(pái)上(shàng)交所后，至今没有(yǒu)酒企成功上市，珍酒李渡是近7年时间第一(yī)只实现资本上市的白酒(jiǔ)股，目前西凤酒、郎酒、国(guó)台(tái)等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次(cì)在港交所IPO，发售价为每股10.82港元(yuán)，筹资资金约50亿(yì)港元，公开(kāi)发(fā)售获(huò)超购1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值得注意的是，不知道是出于何种考虑，此次珍酒李(lǐ)渡并没有引入基(jī)石投资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒李渡共计(jì)引入两轮投资者，分别是有(yǒu)着“华(huá)尔街之(zhī)狼”之称的私募股权巨(jù)头KKR和大(dà)中华(huá)网(wǎng)讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月分(fēn)别投资3亿美元、5亿(yì)美元，两次成本分别为1.76美元和(hé)1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较于珍(zhēn)酒李渡(dù)今(jīn)日(rì)收盘价8.88港(gǎng)元(yuán)，这意味着(zhe)私募巨头KKR目前浮亏超过22亿港(gǎng)元。

　　三年(nián)时间狂(kuáng)砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍酒李渡是一(yī)家致力提供以酱香型为主的次高端白(bái)酒(jiǔ)产品的中国白酒公司。珍(zhēn)酒李渡(dù)集团(tuán)旗下包(bāo)括珍(zhēn)酒(jiǔ)、李(lǐ)渡、湘(xiāng)窖及开口笑四大(dà)白酒品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓香型、兼香型三大白(bái)酒品类。

　　招股书(shū)显示(shì)，按(àn)2021年收入计算，珍酒李渡是中国(guó)第(dì)四大民营白酒公司(sī)，以(yǐ)及(jí)中国白酒行业中(zhōng)提供三种香(xiāng)型白酒的第三大公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李(lǐ)渡(dù)归母净(jìng)利(lì)润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利(lì)润表现来看，珍酒李渡的增速在(zài)下降。

　　此外，珍酒(jiǔ)李渡2020年到(dào)2022年(nián)的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒公司相比也处于下风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过(guò)90%，而腰部的今世(shì)缘、口子(zi)窖等企业毛利率也超过了(le)70%。

　　导(dǎo)致毛利率的直接原因(yīn)之(zhī)一就是珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)的“豪横”的广告支(zhī)出。财报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡(dù)销售及经销开支分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于(yú)同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间(jiān)，广告费就砸(zá)了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李(lǐ)渡的存货正在逐步(bù)增加。报告(gào)期内，公司存货(huò)分别(bié)为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元(yuán)，呈逐年增(zēng)长趋势，存(cún)货周(zhōu)转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书解(jiě)释称大部分存货(huò)为(wèi)基酒(jiǔ)，但仍然有不少针(zhēn)对其产销失衡的质疑(yí)。

　　吴向东曾操盘(pán)金六福 身价(jià)230亿元

　　低于行业的(de)毛利率(lǜ)和“豪横”的(de)广告(gào)支出(chū)，这与珍酒李渡创始人吴向东的(de)操盘手法密切相(xiāng)关(guān)。

　　声名在外的“白酒教父(fù)”——吴向东(dōng)是一(yī)名白酒行(xíng)业的老(lǎo)兵。1969年，吴向(xiàng)东出生在湖(hú)南醴陵的(de)一个普通农(nóng)村(cūn)家庭，1992年，在湖(hú)南省外贸学校(xiào)毕业的吴向东，进入(rù)其姐夫傅军旗下(xià)新华联集(jí)团工作。此后四(sì)年，他升至新华联集团董事、董(dǒng)事局副主(zhǔ)席。也是在此(cǐ)，吴向东正式开启(qǐ)了他的白酒事业。

　　在傅(fù)军的帮助下，吴向东在(zài)1996年拿下五粮液旗下川酒王的代理权，仅一年(nián)就(jiù)将川酒王销量做(zuò)到(dào)湖南第一(yī)。川酒王(wáng)热(rè)销(xiāo)之后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒市场(chǎng)竞争白(bái)热化(huà)，下游(yóu)经销商(shāng)的(de)日子越(yuè)来越难，吴(wú)向(xiàng)东想自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了(le)OEM代工协议，这是他在白(bái)酒业(yè)首创了(le)一种(zhǒng)新模式OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后(hòu)，金(jīn)六福在这一年诞生(shēng)了。

　　2001天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码年，中国男足冲进世界杯，媒体将时(shí)任男足主(zhǔ)教(jiào)练的(de)米卢誉为神奇教(jiào)练和好运(yùn)福星。深(shēn)谙营销的(de)吴向东找来米卢担任金六(liù)福形象代言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的(de)福酒，金(jīn)六福(fú)。”很长(zhǎng)一段(duàn)时间(jiān)，金(jīn)六福的广告投(tóu)放量都(dōu)是(shì)全国(guó)第一。

　　在吴(wú)向东(dōng)的广告轰炸下，金六福迅(xùn)速成(chéng)为国(guó)民白酒，高峰期(qī)一天(tiān)能(néng)发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的(de)操(cāo)盘下，贵州酱酒(jiǔ)品(pǐn)牌珍酒、江西李渡，以及湖南知(zhī)名(míng)白酒品牌(pái)湘窖(jiào)和开(kāi)口笑正式合并——珍(zhēn)酒李渡诞生。

　　目(mù)前，吴(wú)向东实际控制的金东集(jí)团旗下共有华致(zhì)酒(jiǔ)行、华泽酒业集(jí)团（下辖金六福、珍酒等12个酒(jiǔ)企）、金东投(tóu)资(zī)三个(gè)产业板块。涉足(zú)金(jīn)融、文(wén)化旅游、新能源(yuán)、互联网(wǎng)、酒业(yè)等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向(xiàng)东也一举成为湖(hú)南省株洲市(shì)首(shǒu)富。2023年(nián)3月，胡(hú)润研(yán)究院发布《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴向(xiàng)东以(yǐ)230亿元人民币财富位列榜(bǎng)单第955位。

　　白(bái)酒还是会(huì)更(gèng)好生意吗(ma)？

　　在前不久的第(dì)108届全国糖(táng)酒商品交易会上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论坛上，在酒水(shuǐ)行业颇为知(zhī)名(míng)的(de)盛初咨询董(dǒng)事长王朝(cháo)成放出“重磅观点”：酒业整体将长期进入(rù)销量负增(zēng)长、收入低(dī)增(zēng)长(zhǎng)或0增长(zhǎng)、利润低(dī)增长的(de)内卷(juǎn)时(shí)代，并(bìng)且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的分水(shuǐ)岭(lǐng)，从(cóng)场(chǎng)景-量价-集(jí)中(zhōng)度(dù)看趋势(shì)，真正的高(gāo)端消费在疫情场景中并(bìng)没有太受影响，次高(gāo)端库存仍未消化，区域酒借助消费恢复较快。高端的恢复没有看到更强(qiáng)的动(dòng)力，仍然在低位徘(pái)徊，一二(èr)季度上市公司业绩会出现(xiàn)增速放缓和进一步分化(huà)。

　　第二，从(cóng)白酒(jiǔ)供需-库存周期看趋势，现(xiàn)在存在三(sān)个矛盾：一是产区和供(gōng)需(xū)的(de)矛(máo)盾，大产区都在扩(kuò)产能，但销量在(zài)下(xià)降；二是名酒企业都在向下(xià)扩(kuò)展(zhǎn)产品线，和地方酒厂会产生矛盾；三是名(míng)酒企业渠道重心下(xià)移，和地方酒(jiǔ)企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表(biǎo)现是：2022年白酒(jiǔ)行业销(xiāo)量为671万吨，而2016年是(shì)1305万吨，行(xíng)业600万吨消失(shī)的主要是100块钱以(yǐ)下的价位带，其原因在于城市化，大部分劳动人口从农(nóng)村转移到城(chéng)市后，消费习(xí)惯变了，导致未来升级空间(jiān)基数变小(xiǎo)；超高端从5万吨上(shàng)涨(zhǎng)到10万(wàn)吨(dūn)，次高端（售价在300-800元）的(de)量至少涨了两倍(bèi)。

　　他(tā)给出(chū)了一组(zǔ)各(gè)价格带白酒节前和节后的(de)终端(duān)进货量数据。其中：2000元以上(shàng)相(xiāng)关产品下降19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相(xiāng)关产(chǎn)品下(xià)降15%，节后下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相(xiāng)关(guān)产品节(jié)前下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高端价格(gé)节(jié)前下降23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中高端(duān)节前下降4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下中低端节前(qián)增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港(gǎng)股白(bái)酒第一股”珍酒李渡未来走(zǒu)向何方让我们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码