随着(zhe)一(yī)季(jì)报(bào)披露(lù)完毕，有着(zhe)“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最(zuì)新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)、易方达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供给改(gǎi)革三只基金是全市场公(gōng)募FOF一季度持有(yǒu)只数最多的权益基(jī)金，相比去年四季度，易(yì)方达供给改(gǎi)革取(qǔ)代(dài)融通健(jiàn)康产业(yè)，新进(jìn)FOF“最爱”权益基(jī)金前(qián)三名(míng)。

　　从(cóng)调仓变动上看(k没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课àn)，部分公募FOF继续超配(pèi)权益资产，并(bìng)偏向成长风(fēng)格基金，有的对(duì)阶段(duàn)性涨幅过快的行(xíng)业(yè)做了(le)减仓，增加(jiā)了部分业绩和(hé)估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金经(jīng)理认为，中期维(wéi)持对权益资产的乐观(guān)，国(guó)内宏观经(jīng)济(jì)处于底部向上修复的状态，且(qiě)市场估值压力仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以(yǐ)及美债利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势(shì)优选、易方达(dá)科瑞、易(yì)方达供给改革(gé)

　　最受公(gōng)募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报(bào)披露(lù)，FOF基金经理新一季的基金(jīn)配置(zhì)清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华(huá)商新趋势优选在(zài)一季度末获(huò)26只(zhǐ)公募FOF重仓买(mǎi)入(rù)，从(cóng)数量(liàng)上看，是目(mù)前(qián)公募FOF买入数量最多(duō)的权益基金(jīn)，这也是(shì)华(huá)商(shāng)新趋势优选(xuǎn)第(dì)二个季度坐上公(gōng)募基(jī)金“团购”榜首，去年(nián)末是与融通健康产(chǎn)业并列首位(wèi)。在此之前，则由海富通改革(gé)驱动(dòng)连续第(dì)五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富国智(zhì)优精选(xuǎn)3个(gè)月(yuè)持有等(děng)基金在一季度均重(zhòng)点配置华商新趋势优选基(jī)金，其中更有包括(kuò)平(píng)安(ān)盈禧均衡(héng)配置1年持有(yǒu)、平安养(yǎng)老(lǎo)2035、富国智优精选3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等(děng)基金将华商新趋势(shì)优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数(shù)量上看(kàn)，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势优(yōu)选基(jī)金份额4995.19万份，相比(bǐ)去(qù)年(nián)末增持了17.62万份(fèn)，持有华(huá)商(shāng)新趋势(shì)优选的FOF基金数量则(zé)相比去年末增加了(le)5只。

　　据相关资料介(jiè)绍，华商新趋势优选基金成(chéng)立于2015年5月14日，基金经理周海栋过(guò)往长期以成长风(fēng)格著称，截止今(jīn)年一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业绩排(pái)名同(tóng)类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方达科瑞，合计持(chí)有份额1.74亿份(fèn)，相比去年末持有的FOF基金(jīn)只数(shù)增加了6只(zhǐ)，环比(bǐ)减(jiǎn)持8437.61万(wàn)份。据悉(xī)，易方达科瑞基金经理杨嘉(jiā)文擅(shàn)长逆势投资，关注(zhù)估值被错杀(shā)的个股，对于基本面坚固或出现好转信(xìn)号的公司(sī)敢于(yú)重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革在一季度(dù)新进公募FOF买入只数榜前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公(gōng)募FOF三季(jì)度重仓持有易(yì)方达供给(gěi)改革(gé)，合计持有份额1.90亿份(fèn)，相比去(qù)年底持有的FOF基金只数(shù)增加了13只(zhǐ)，环比(bǐ)增持了(le)1.29亿(yì)份(fèn)。据悉，易方达供给改革(gé)基金经理杨(yáng)宗昌是化(huà)学博士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的(de)行(xíng)业内把(bǎ)握投资机会，并通过努力不断(duàn)扩大能(néng)力圈(quān)，目前行(xíng)业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持(chí)榜单来看，据Wind数(shù)据统计，被动(dòng)指数基金增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广发中证全指信(xìn)息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活(huó)配(pèi)置混合(hé)基金中，汇添富科技创新、易方达(dá)供给改革、易(yì)方达新兴成长位(wèi)列增持份(fèn)额(é)前三；偏股混合基金增持前三则被易方达信息产业、财通资管健康产业、中(zhōng)欧碳中和(hé)占据；股票基金(jīn)增(zēng)持前三分别(bié)为中欧信息(xī)产业、汇添富外延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡基金增持(chí)前三(sān)则是交银定(dìng)期(qī)支付双(shuāng)息平(píng)衡、摩根双(shuāng)核平衡、易(yì)方(fāng)达平稳增长；偏债混(hùn)合基金增持前三(sān)依次为(wèi)易方达(dá)安盈(yíng)回(huí)报、安信民稳(wěn)增长、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅(fú)过(guò)高行(xíng)业配置比例

　　一(yī)季度A股市场(chǎng)整体表现相(xiāng)对(duì)较好(hǎo)，但行业(yè)分化(huà)较大。受益于数(shù)字经济政策的提振与人(rén)工智能主题(tí)的(de)不断发酵，科技板(bǎn)块涨幅较(jiào)大；而地(dì)产和新能源等板(bǎn)块表现较弱。从(cóng)一季(jì)度披露的情况上看(kàn)，部分FOF基金经理继续超配权益仓位，并向(xiàng)成(chéng)长风(fēng)格偏移，也(yě)有部分FOF基金经理(lǐ)在一季度末对涨幅过高(gāo)行(xíng)业基金进行了减仓(cāng)， 增加了部分业(yè)绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全(quán)安泰平衡(héng)养老FOF基金经理林国怀(huái)在一季(jì)报中(zhōng)表示，本季度(dù)基金主要进行以(yǐ)下操作：1、持续维持权益(yì)资产的仓(cāng)位略高(gāo)于权益(yì)配置(zhì)中枢；2、逐(zhú)步提(tí)升组合(hé)中成长(zhǎng)型基金的配置比例，同时(shí)适度降低价值型基金的配置比例；3、逢高减持部(bù)分转(zhuǎn)债(zhài)品(pǐn)种(zhǒng)，增加其他确定性较(jiào)高(gāo)的绝对收益或相对收益基金(jīn)品(pǐn)种；4、继续根据既定的(de)策略参与股票定增、大宗(zōng)交(jiāo)易等投资机(jī)会(huì)，减持(chí)解(jiě)禁的股(gǔ)票。

　　组合风(fēng)格上，目前(qián)权益部分依(yī)然保持略超(chāo)配价值(zhí)风格，但偏离幅(fú)度已显著下(xià)降，保持一贯的“略偏左侧”和(hé)“适(shì)度均衡”的配(pèi)置策略，通过积极(jí)挖掘市场上相对收(shōu)益和绝对(duì)收益的投资机会不(bù)断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的(de)方式来平滑组合波动，努力(lì)将(jiāng)该基金(jīn)呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季度持(chí)仓上看(kàn)，富国城(chéng)镇(zhèn)发展、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安(ān)泰前十大重仓基金，富国信(xìn)用债、万家安(ān)弘淡(dàn)出(chū)前十(shí)大之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经理(lǐ)对全年市场的主线(xiàn)判断不是很清(qīng)晰，因此组合整(zhěng)体上(shàng)除了向小市值成长(zhǎng)风(fēng)格有一定偏(piān)离外，其他方面没有明显的(de)偏离(lí)，整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)比较均衡。随着近期(qī)政(zhèng)策方(fāng)向的明(míng)朗，基金经理对今年全年股票市(shì)场的主(zhǔ)要方向逐(zhú)渐有了较明确(què)的判断，在(zài)操作上，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低估值价值风格基(jī)金和股(gǔ)票，以及与数字经(jīng)济相关的基(jī)金和股票(piào)，未来计划视相关(guān)板(bǎn)块的估值水平变(biàn)化做动态调(diào)整。”华夏养老2045三年基(jī)金经理(lǐ)许利明表示(shì)。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三年今年一季度的主要(yào)持仓仍然坚持长期资(zī)产配置策略(lüè)，但继续(xù)对部(bù)分主(zhǔ)动权益基金进行了分散和优化，在一季(jì)度股票市场整体小幅上涨但行业之(zhī)间分(fēn)化巨大的市场中，基于(yú)对长期(qī)基本面(miàn)、行(xíng)业景气度、估值、性价比(bǐ)等的(de)判断，对行业风格(gé)的持仓结构(gòu)进(jìn)行了小幅(fú)调整，减持部(bù)分涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)高的行业基金，增持部分短期表现(xiàn)较差的行业基金(jīn)。

　　年内表(biǎo)现领先(xiān)的平安(ān)养老(lǎo)2045一季(jì)报中表示，报告(gào)期内，基金整体保持中枢附近的权益(yì)仓位，但内部结构(gòu)有(yǒu)所(suǒ)调整。债(zhài)券方面，适(shì)当增加(jiā)固收(shōu)仓位的(de)弹(dàn)性，其他以现金管理(lǐ)为主；权(quán)益方面，基(jī)于(yú)不同(tóng)板块的基本面和估值性价(jià)比，略加(jiā)仓港股(gǔ)基金，减仓美(měi)股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现(xiàn)部分收益。整体而言，通(tōng)过动态(tài)再平衡，保持(chí)组(zǔ)合处(chù)于(yú)稳健均衡(héng)状态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季度适(shì)度降(jiàng)低了深度价值(zhí)和价值质量等偏(piān)价值(zhí)策略的基金的超配比例，继续超(chāo)配偏小(xiǎo)盘风格的基金，适(shì)度增加了偏(piān)成长策略(lüè)的基金的配置比例。在行业(yè)方(fāng)面，TMT等科技(jì)行(xíng)业经(jīng)历过(guò)去几年的大幅调整，处于(yú)“三(sān)低”类资产（景气周(zhōu)期低位、低(dī)估值、低拥挤度(dù)）的范(fàn)畴，1季度逐步加仓了偏科技成(chéng)长策略基金的(de)配(pèi)置比例。不(bù)过(guò)仍(réng)然(rán)选择那些能够(gòu)长期拿(ná)得住的基金，很(hěn)少去追逐那些(xiē)短期大幅度上涨的(de)、最亮眼的科技基(jī)金。在不同地域的(de)投(tóu)资方面，在市(shì)场大幅反弹后，小幅降低(dī)了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年(nián)权(quán)益(yì)类资产年度(dù)目标配置比例为70％。截至一(yī)季度(dù)末(mò)，基金的权(quán)益类资产实际配置(zhì)比例为71％，相对年度(dù)目标配置比例(lì)战术型标配，对阶段性涨幅过快的(de)行业(yè)做了减(jiǎn)仓，增加了(le)部分业绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　富国智优精选3个月持有一季度操(cāo)作上围绕经(jīng)济增(zēng)长和(hé)政策支持方(fāng)向作为调整配(pèi)置(zhì)主(zhǔ)要(yào)方向，组合主要提高(gāo)了中小(xiǎo)盘暴露、加大对于业(yè)绩预期(qī)增速(sù)较高板块的配置(zhì)，并通过优选选股(gǔ)alpha较高、稳定性较好的标的实(shí)现配置。

没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课　　基于对PMI、中(zhōng)长期信(xìn)贷(dài)和消(xiāo)费者信心等方面的观(guān)察，鹏华(huá)养老2045将组合权益资产维(wéi)持超配状(zhuàng)态，结构(gòu)上均衡(héng)配(pèi)置于：受益于顺周期低(dī)估值的(de)金融周(zhōu)期板(bǎn)块(kuài)、受益于社会经济活(huó)动(dòng)趋于正常的消费医药板块，以及受(shòu)益于产(chǎn)业周期见底及国产替代的(de)科技(jì)制(zhì)造板(bǎn)块(kuài)上(shàng)。

　　权益(yì)市场仍将有(yǒu)所作为(wèi)

　　关(guān)注确定性和未(wèi)来发展方(fāng)向(xiàng)的机会

　　目前(qián)A股(gǔ)市场行至(zhì)3300点附近，未(wèi)来市场(chǎng)存在哪些风险和机(jī)会？如(rú)何寻找(zhǎo)投(tóu)资主线？FOF基(jī)金(jīn)经(jīng)理们也在一(yī)季报(bào)中提到(dào)了(le)对当下的思考(kǎo)。

　　南方基(jī)金鲁(lǔ)炳良认(rèn)为(wèi)，展望后市，随着经济数据(jù)真空(kōng)期(qī)的(de)度(dù)过，国(guó)内大(dà)类资产复苏预(yù)期(qī)进入(rù)验证阶(jiē)段。中期维持(chí)对权益资产的(de)乐观，国(guó)内宏观(guān)经济处于(yú)底部向上(shàng)修(xiū)复的状态(tài)，且市场估值压(yā)力仍(réng)较小(xiǎo)，战略上(shàng)将推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主(zhǔ)要关(guān)注以下条(tiáo)潜(qián)在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以(yǐ)及(jí)美债利率(lǜ)定(dìng)价资(zī)产估值修复。从确(què)定(dìng)性和未来发展方向角度出发，关(guān)注 TMT 中信息(xī)安(ān)全(quán)、数字经济和新技术领域(yù)。大复苏中在大消费板块内重点关注航空(kōng)出行(xíng)供需(xū)格局和票价弹性带来的(de)潜在超预期机会。投资端关注地产链(liàn)以及(jí)一带一路(lù)带动(dòng)下(xià)的部分(fēn)细分领域配置机(jī)会(huì)。

　　摩根锦程积极成长养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)五(wǔ)年基金(jīn)经(jīng)理杜习(xí)杰、吴春杰表示，对(duì)于国内权益来讲，当前历史估值分位、相对(duì)债券资产的估(gū)值处均在具备吸引力的水(shuǐ)平，为(wèi)长(zhǎng)期投资提供(gōng)一定(dìng)安全(quán)边际。年内经(jīng)济修复是确定性的(de)，节奏与幅度上虽有分歧(qí)，但政策仍有相机抉(jué)择加码托底的空间。结(jié)构(gòu)上(shàng)，维持此前判断，关(guān)注受益于稳内需政策加(jiā)码的领域，包括地产链、政(zhèng)府支出或补贴可能增加的基(jī)建、信创、自主可(kě)控(kòng)等(děng)领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热持(chí)谨慎的(de)态(tài)度，后续会持续(xù)关注新技(jì)术对经(jīng)济各(gè)个领(lǐng)域的影响(xiǎng)；对消费服务业来讲，去年博(bó)弈情(qíng)绪(xù)已较(jiào)浓(nóng)，二季度(dù)市场对其关注度有望(wàng)随着节日出行、消(xiāo)费数据改善而增加。

　　景顺长城养老目(mù)标2035三年持(chí)有基金经(jīng)理薛显志、江(jiāng)虹表示，权(quán)益市场来看，当(dāng)前中国经济处于(yú)复(fù)苏早期(qī)，2月以来市场的(de)下跌属于(yú)“放(fàng)开交易(yì)”、春(chūn)季躁动后的正常回调。复盘(pán)历史上的复苏周期，权益(yì)方面均能有(yǒu)所作为，基本面的总体改善(shàn)能激活市场的(de)生态(tài)，市场会不断寻(xún)找基本面改善的诸多细分方向。结构方(fāng)面(miàn)，市场一季度已(yǐ)找出“中特+”、数字经(jīng)济两(liǎng)条(tiáo)主线。4月份开始(shǐ)，估(gū)计市场会围绕各行(xíng)业(yè)受益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全(quán)年(nián)指(zhǐ)引较好的(de)细分方向。同时，因处于复(fù)苏阶段(duàn)，顺周期方向也(yě)会存在(zài)机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表(biǎo)示，未来持续关注以下三个方向：一是顺周期低估值板块具(jù)备长期投资价值(zhí)，此外，关注央国企改(gǎi)革(gé)能否(fǒu)带来相关行业、企(qǐ)业(yè)基本面的改善，并打(dǎ)开(kāi)估值提升的空(kōng)间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻(luó)辑较为确定，比较而言，医药板块的估值性价比更高(gāo)。三是科(kē)技(jì)制造板块，特(tè)别(bié)是国产替代的关键环节，是长期关注的方向。短周期来看，半导(dǎo)体行业可能在下半年周(zhōu)期见底，计(jì)算机行业的景气度相较于(yú)去年也是大幅改善。而人(rén)工智能等技术的突(tū)破，有可能打开科技(jì)板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课