4月(yuè)以来(lái)，棉纺(fǎng)织市场延续消(xiāo)费(fèi)旺季强劲势头，下游纺(fǎng)企开(kāi)工负荷高位2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪，加之市(shì)场对新(xīn)年度(dù)减(jiǎn)产担忧加重，国内(nèi)棉价持(chí)续上涨。而国(guó)外金(jīn)融市场风(fēng)险隐忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱局面下，外棉价(jià)格承压运(yùn)行，导致国内(nèi)外棉花价差不断收(shōu)缩，最终至(zhì)4月底5月初结束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉(mián)价自(zì)2022年(nián)3月以来(lái)一(yī)直维持倒(dào)挂的(de)格局，近期(qī)随着(zhe)国内(nèi)棉(mián)价连续攀(pān)升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收窄、由负转正(zhèng)。内盘(pán)表(biǎo)现相对较强的(de)原因在于国内(nèi)供需矛盾更为突出(chū)，春节后国内需求(qiú)持续修复，外贸订单表现(xiàn)也好于预期(qī)，叠加新疆天气不利棉花(huā)播种(zhǒng)和(hé)出苗，减产(chǎn)预(yù)期推动国内棉价不(bù)断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋(qū)于宽松(sōng)，上涨空(kōng)间受限。”申银万国期(qī)货棉花(huā)分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资(zī)讯棉花分析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以来(lái)，棉纺织市场受消费旺(wàng)季拉动效(xiào)果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品(pǐn)库(kù)存(cún)低位(wèi)，开(kāi)工负(fù)荷保持高位运行。据监测，山(shān)东主销(xiāo)区(qū)4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月(yuè)提高(gāo)8个百分点(diǎn)；纺企所接订(dìng)单排单时间达(dá)到10天，较上(shàng)月(yuè)增加(jiā)2天，开工负荷及订单排单时间达到近两年来最(zuì)高水平。同时由于大部分(fēn)纺(fǎng)企纱(shā)线产品库存(cún)低位，产销(xiāo)压力较小，促使部(bù)分企业增(zēng)加原棉储备库存(cún)，为棉(mián)花市(shì)场(chǎng)消费提供了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持续(xù)上涨(zhǎng)，但下游纺企(qǐ)对高(gāo)价棉花的接(jiē)受程度并不(bù)高，仍以刚需采购(gòu)为主(zhǔ)。5月进入(rù)淡季后，下游订单明显(xiǎn)减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯(pī)布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的(de)推(tuī)动下强势上涨。中棉协(x2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪ié)调查(chá)报告显示，2023年全(quán)国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期(qī)扩(kuò)大3.7个百分点。4月(yuè)份以来，新疆地区陆续(xù)出现低温降雨降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及出苗带来了不利影响，进一步加剧(jù)了市场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧，也为减(jiǎn)产炒(chǎo)作提供了助推剂(jì)。5月新(xīn)疆气温快速回升，郑(zhèng)棉(mián)一度回落，但近日新疆地区迎来(lái)强降雨，部分(fēn)地区伴(bàn)随大风和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗生长产生不利(lì)影响(xiǎng)，再度引发了市(shì)场对(duì)于(yú)天(tiān)气(qì)的关注，期价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播种面积(jī)普遍下降，根据我们的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植(zhí)面(miàn)积(jī)总计(jì)或下降8.16％。同时(shí)，今年春(chūn)播开启以来，南北(běi)疆气温(wēn)普遍(biàn)偏(piān)低，尤其是北疆因积温不足(zú)，播种时间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部(bù)分地区出现大风沙(shā)、降雪、冰(bīng)雹等(děng)极端天气(qì)，导致部分(fēn)棉田重播，预计新(xīn)年度棉苗生长进度较去年同期或(huò)推迟10—15日(rì)，将影响(xiǎng)棉铃(líng)克重(zhòng)，或导致减产幅度扩大。”高(gāo)飞(fēi)堂说，再者(zhě)就(jiù)是(shì)行业人士对新年度供应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现货售(shòu)卖价格。4月份国内价(jià)格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方面，在(zài)意向种植面(miàn)积下降和(hé)播种(zhǒng)期低温(wēn)天气的双重作用下，新年度(dù)棉花减产(chǎn)概(gài)率大(dà)大增加。需求端，目前下游纺织(zhī)企业的开机率维持高位，而成品库存仍位于历史偏低水平，整体表现(xiàn)尚(shàng)可，需求端带来的负(fù)反馈并(bìng)不明(míng)显。“不过(guò)接下来(lái)5—7月是纺(fǎng)织行(xíng)业淡季，下游需求存在走(zǒu)弱(ruò)的预期，短期对(duì)国(guó)内棉价形成一定(dìng)的压(yā)力(lì)。但中长期内需持续复苏的逻辑并未改变，中国已经成为支撑(chēng)全(quán)球棉花消费复苏的主力(lì)军(jūn)。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧(ōu)美高(gāo)通胀问题(tí)持续，使(shǐ)业者担忧持续加息(xī)的紧缩政策，或降低(dī)居民对(duì)纺织(zhī)品服装的(de)消费动(dòng)力，4月初USDA公布(bù)数据显示，中国棉(mián)花(huā)消费为794.7万吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而(ér)国(guó)外地区棉花(huā)消费量为(wèi)1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的美棉周(zhōu)度净签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使市场担忧国(guó)外棉花市场阶段性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了(le)对于2023/2024年度棉市的供需(xū)预测，将全(quán)球(qiú)棉花(huā)产量小(xiǎo)幅下(xià)调15万吨(dūn)至(zhì)2519万吨(dūn)，同时将(jiāng)全球棉花消费量大幅调增144万(wàn)吨至2531万吨，最终使得(dé)期末库(kù)存较上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将(jiāng)显著复苏，全球棉市(shì)供(gōng)需有望(wàng)转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑国际棉价重心上移。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　事实上(shàng)，在国内经济(jì)向好预期(qī)下，棉纺织市场消费增长明显，叠(dié)加极端天气对棉花正常(cháng)出(chū)苗生长带来袭(xí)扰(rǎo)，供应(yīng)预期(qī)收缩(suō)，促使棉企挺价出(chū)货意愿增(zēng)强，国内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下，消费(fèi)下(xià)滑，与(yǔ)国内形成明显反(fǎn)差。

　　据(jù)监测，4月(yuè)初国内外棉花(huā)价差（国(guó)内棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自去(qù)年4月(yuè)以来首次(cì)转正。截(jié)至(zhì)5月16日，国(guó)内外棉花价差延续正值。国内棉花价格回归(guī)至(zhì)外(wài)棉(mián)价格上方，或使纺企用(yòng)棉成本增加，后续与外(wài)棉市场的竞争压力或增(zēng)加。

　　对于(yú)后市，李馨认为(wèi)，下(xià)游步入淡季后需求(qiú)支撑(chēng)减弱(ruò)，当前基(jī)本面(miàn)缺乏(fá)实质性利好，天气对产量的影响(xiǎng)仍(réng)有(yǒu)待观察(chá)，郑棉短期预计宽幅振荡(dàng)为主。中长期看(kàn)，国内棉花(huā)产(chǎn)量下滑是大概率事(shì)件(jiàn)，今年已(yǐ)有(yǒu)许多轧花厂在(zài)升级(jí)改造加工设备，对于产能持续扩(kuò)张的(de)轧花厂来说，如果(guǒ)棉花产量面临减(jiǎn)少(shǎo)，新棉抢(qiǎng)收大概(gài)率会在今年重演，中(zhōng)长(zhǎng)期棉价重心有望(wàng)继续抬升。

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