北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国(guó)内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提(tí)下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资(zī)。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是(shì)除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来(lái)更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁公募基金的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基(jī)朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北(běi)交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半(bàn)年(nián)新(xīn)能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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