为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代(dài)理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是(shì)操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系(xì)，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票(piào)。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市公(gōng)司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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