北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家(jiā)基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主(青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东(dōng)风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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