大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思)，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现集中释放。就资本(běn)市(shì)场(chǎng)而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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