本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为(wèi)蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了负，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业(yè)数(shù)量外，后续北(běi)交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季(jì)度(dù)的公募(mù)基金(jīn)持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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