华(huá)尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者(zhě)那(nà)里获得的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的情况下(xià)才(cái)是可持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次(cì)报告(gào)的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股(gǔ)息(xī)收益率。

　enjoy可数吗，joy可不可数　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究enjoy可数吗，joy可不可数百页的(de)做(zuò)空(kōng)报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的(de)主要(yào)业务包括披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　enjoy可数吗，joy可不可数兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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