金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得(dé)日本股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本(běn)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持(chí)有的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理解他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特(tè)再(zài)次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民拜访了(le)日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要(yào)的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面(miàn)发(fā)生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市(shì)拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特对国际地(dì)缘政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以来(lái)，国际(jì)地缘政治(zhì)格局(jú)巨变(biàn)。在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现(xiàn)日本的(de)设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出手的时机(jī)。直到(dào)新冠(guān)危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也(yě)用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估(gū)了。据(jù)日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本(běn)基(jī)本面发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层(céng)的助推也是(shì)一股(gǔ)不容(róng)忽视的力量(liàng)。日(rì)本监管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由时间给(gěi)出答案吧。

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