5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一(yī)则(zé)公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买(mǎi)上海(hǎi)文(wén)华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下(xià)称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易(yì)日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢tóu)部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾(céng)两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首次报(bào)送创业(yè)板(bǎn)IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经(jīng)历柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市的(de)审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市(shì)规(guī)则（2023年(nián)2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与(yǔ)公司不(bù)存在(zài)关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司(sī)的股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预计(jì)将构成(chéng)关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支配(pèi)公(gōng)司股(gǔ)份表决权(quán)超(chāo)过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不(bù)构(gòu)成(chéng)公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露(lù)的(de)招(zhāo)股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金(jīn)、银(yín)行、期(qī)货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验(yàn)收的(de)大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内公司(sī)确认投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核(hé)心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新(xīn)一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管领(lǐng)域(yù)加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入(rù)下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不同程度(dù)受到(dào)需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华(huá)财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可以实(shí)现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行(xíng)股份及(jí)支付现金的方式购买其持(chí)有的文(wén)华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次(cì)交(jiāo)易(yì)的(de)初(chū)步(bù)合作(zuò)意(yì)向，交易各方在本(běn)次(cì)交易(yì)中的具(jù)体权(quán)利义务(wù)以(yǐ)及各项安排以交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前(qián)，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的(de)交易(yì)协(xié)议(yì)，本(běn)次交易尚(shàng)需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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